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Hat die Einstellungsrate in den USA begonnen, sich abzukühlen?

Wird ein schwacher US-Jobbericht das Kalkül der Fed für Juli verändern?

Es wird erwartet, dass sich die Einstellungszahlen in den USA im Juni verlangsamt haben, da Ökonomen darauf wetten, dass höhere Zinsen, ein verlangsamtes Wachstum und ein starker Rückgang der Aktien das Wachstum des Arbeitsmarktes beeinträchtigt haben werden.

Das Arbeitsministerium wird voraussichtlich berichten, dass die USA laut einer Umfrage von Bloomberg im Juni 275.000 Arbeitsplätze geschaffen haben, ein Rückgang gegenüber den 390.000 im Mai. Die Arbeitslosenquote wird voraussichtlich stabil bei 3,6 Prozent bleiben. Es wird erwartet, dass der durchschnittliche Stundenlohn von Monat zu Monat um 0,3 Prozent gestiegen ist, ebenfalls im Einklang mit der Zahl vom Mai.

Die Fed hat argumentiert, dass es aufgrund der Stärke der US-Wirtschaft, einschließlich des Arbeitsmarktes, Spielraum für aggressive Zinserhöhungen gibt. Hinweise auf eine Verlangsamung könnten möglicherweise den Appetit der Fed auf Jumbo-Anhebungen dämpfen. Schwache Daten in den USA, einschließlich der Fertigungsdaten des Institute for Supply Management vom Freitag, haben dazu beigetragen, die Markterwartungen an die Fed-Politik zu senken.

Der Markt setzt derzeit darauf, dass der Leitzins der Fed bis zum Jahresende bei 3,2 Prozent liegen wird, verglichen mit 3,4 Prozent vor einer Woche.

Zum Stellenbericht „befürchten wir, dass selbst ein einziger Gehaltsabrechnungsdruck die Situation erheblich verschieben würde [Fed’s] denken“, sagte Ian Lyngen, Leiter der US-Zinsstrategie. Darüber hinaus „ist die Aussicht, dass dies der Monat ist, in dem neue Mitarbeiter eingestellt werden, begrenzt.“ Kate Duguid

Wie hoch wird die türkische Inflation steigen?

Während die USA und Europa sich über eine jährliche Inflation von fast 10 Prozent Sorgen machen, wird erwartet, dass die offizielle Rate in der Türkei auf 80 Prozent steigen wird, wenn die Juni-Daten am Montag bekannt gegeben werden.

Die Weigerung von Präsident Recep Tayyip Erdoğan, der Zentralbank zu erlauben, die Kreditkosten zu erhöhen – in Verbindung mit hohen globalen Rohstoffpreisen und einer schwachen Lira – hat die Preise auf einen scheinbar endlosen Aufwärtstrend gebracht. Wo wird es aufhören? Türkische Beamte behaupten, dass die Rate Anfang nächsten Jahres dank der zahlenmäßigen Auswirkungen der hohen Inflation Ende 2021 sinken wird.

Sie haben auch Schritte unternommen, die darauf abzielen, das Kreditwachstum einzudämmen, und Sparpläne vorgestellt, die darauf abzielen, die Lira zu stützen. Goldman Sachs prognostiziert, dass die Inflationsrate bis Ende 2022 leicht auf 65 Prozent sinken wird. Doch Per Hammarlund, Chefstratege für Schwellenländer bei der schwedischen Bank SEB, warnt vor den Gefahren eines alternativen Szenarios.

„Ich sehe ein großes Risiko, dass sich die Inflation beschleunigt, da sich die Regierung mehr auf die Aufrechterhaltung des Wachstums als auf die Eindämmung der Inflation konzentriert“, sagte er. Die Entscheidung der Regierung vergangene Woche, den Mindestlohn zum zweiten Mal innerhalb von sechs Monaten anzuheben, könnte das Problem noch verschlimmern.

Hammarlund sagte: „Er [Erdoğan] versucht, den Kaufkraftverlust zu kompensieren, aber das bedeutet, dass die Inflation in die Höhe schnellen wird. Jedes Mal, wenn sie dies tun, führt dies zu einer neuen Inflation.“ Laura Pitel

Wird die Reserve Bank of Australia die Zinsen erhöhen?

Die Reserve Bank of Australia war eine der ersten Zentralbanken in einer fortgeschrittenen Volkswirtschaft, die gegen die Inflation nach dem Lockdown vorging, als sie im November letzten Jahres ihre Zinskurvenkontrollpolitik aufgab. Im Juni erhöhte sie ihren Leitzinssatz um 0,5 Prozentpunkte, die stärkste seit 22 Jahren.

Trotz der geldpolitischen Straffung musste die RBA ihre Prognose für die Gesamtinflation anheben, die nun für Ende dieses Jahres einen Höchststand von etwa 7 Prozent erwartet und damit deutlich über ihrem Zielbereich von 2 bis 3 Prozent liegt. Analysten der Bank of America sagen, dass diese Zahl immer noch zu konservativ ist und dass die RBA bei ihrer Sitzung am Dienstag die Zinsen um einen weiteren halben Prozentpunkt auf 1,35 Prozent erhöhen wird.

Angesichts der Enge am Arbeitsmarkt des Landes hat die Bank reichlich Spielraum dafür, argumentieren die Analysten von Westpac, die hinzufügen, dass ein Leitzins unter 1,5 Prozent in der „stimulierenden Zone“ bleiben würde, was von der RBA selbst in ihrer letzten Sitzung festgestellt wurde Protokoll. William Langley

Quelle: Financial Times

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