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Prognose für Euro Q3 2022: Euro könnte erneut fallen, da Befürchtungen der Schuldenkrise EZB-Zinserhöhungen verwässern

Der Euro hat seit Dezember gegenüber einem Korb wichtiger Währungen stetig abgewertet. 2020. Bezeichnenderweise fiel dieser Wendepunkt mit dem Überschreiten der Goldpreise und dem Beginn eines Anstiegs der Zinserhöhungserwartungen der Fed zusammen. Die US-Notenbank hatte signalisiert, dass sie die von Covid inspirierten Konjunkturmaßnahmen ergänzt habe.

Es überrascht nicht, dass der offene Beginn der Straffungsbemühungen der Fed im Juni 2021 den Beginn des tiefsten Rückgangs auf diesem rückläufigen Kurs markierte. Die Märkte rechneten damit, dass die ultra-zurückhaltende EZB dem Beispiel der USA nicht so schnell folgen würde viele Sonstiges Top-Zentralbanken, schieben Renditespreads gegenüber dem Euro.

Euro-Abwärtstrend kommt zum Stillstand, da EZB-Zinserhöhungswetten steigen (Wochen-Chart)

Quelle: TradingView

Dann, im zweiten Quartal 2022, signalisierten europäische Beamte schließlich ihre Bereitschaft zu handeln, als die regionale VPI-Inflation auf Rekordhöhen schoss. Im Mai würde es eine atemberaubende Rate von 8,1 Prozent erreichen. Der Euro fand einen Boden und begann langsam nach oben zu steigen, als die Zinserhöhungserwartungen begannen, von den Preisen absorbiert zu werden.

Die Euro-Schuldenkrise befürchtet eine Rückkehr, da sich die EZB auf den Kampf gegen die rekordhohe Inflation vorbereitet

Die Spekulationen kulminierten am 9. Juni, als die EZB offiziell bevorstehende Zinserhöhungen ankündigte. Die Zentralbank sagte zuvor, sie werde die Anleihekäufe – eine Form von nicht standardmäßigen Anreizen – im Juli beenden. Weniger als eine Woche später wurde eine Dringlichkeitssitzung anberaumt und ein Mandat erteilt gegeben ein neues Werkzeug gegen Fragmentierung zu schaffen.‘

Das hat den Aufstieg des Euro gestoppt. Die Verschärfung der Erwartungen der EZB belebte die Sorgen über die hohe Verschuldung in einigen Volkswirtschaften der Eurozone. Die Spanne zwischen den Renditen 10-jähriger italienischer und deutscher Benchmark-Staatsanleihen weitete sich nach der geldpolitischen Sitzung im Juni deutlich auf ein Zweijahreshoch von 242 Basispunkten (bps) aus.

Bewältigung der „Fragmentierung“ – also unterschiedlicher Kreditzinsen über Staaten der Eurozone – jetzt sieht es so aus, als würde sie die Straffung der EZB im Vergleich zu globalen Konkurrenten zwangsläufig moderat halten. Das benachteiligt die Einheitswährung akut, was darauf hindeutet, dass sich der Abwärtstrend fortsetzen wird.

Eine Steuerreform könnte die EZB entfesseln, aber sie kommt wahrscheinlich nicht bald

Die Art von Strukturreformen, die erforderlich sind, um die Hände der EZB zu lösen – die Schaffung eines gemeinsamen „Euro-Bonds“ oder die endgültige Senkung des Schuldenstands in Südeuropa – scheints bestenfalls weit entfernt, schon weil der kritische deutsch-französische Schubs, der für den Fortschritt nötig ist, eine große Herausforderung ist. Berlin und Paris dürften sich auf andere Schwerpunkte konzentrieren.

Der Krieg in der Ukraine und seine Auswirkungen auf die regionale geopolitische und wirtschaftliche Stabilität – vor allem die Herausforderung, die er für die Sicherung der Energieversorgung zu angemessenen Kosten ohne Abhängigkeit von Russland darstellt – sind klar im Vordergrund. Störung von Handel mit einem Schlüssel Markt in China inmitten der Covid-bedingten Sperrungen dieses Landes ist eine weitere Sorge.

Eine gelähmte Verwaltung in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Eurozone verkompliziert die Steuerangelegenheiten zusätzlich. Der französische Präsident Emanuel Macron konnte eine weitere Amtszeit gewinnen, aber seine Koalition verlor die Mehrheit in der Legislative. Das bedeutet, dass Die fragile Regierung wird in den nächsten fünf Jahren Schwierigkeiten haben, etwas Großes zu erreichen.

Quelle:
Ilya Spivak,
von DailyFX

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