FinanzenForex

Goldpreis steigt, wenn der US-Dollar und die Renditen auf die Fed blicken. Wird sich XAU/USD erholen?

GOLD, XAU/USD, US-DOLLAR, REALERTRAG, INFLATION – Gesprächsthemen

  • Gold hat es geschafft, etwas Zugkraft zu finden, da die Märkte Rezessionsrisiken abwägen
  • Der US-Dollar und die Renditen sind gesunken, was Gold vorerst Auftrieb verleiht
  • Wenn die Fed diese Woche wie erwartet anhebt, wird sie es tun XAU/USD Nutzen?

Gold konnte sich Ende letzter Woche erholen, als der US-Dollar nachgab. Auch die US-Nominalrenditen und die US-Realrenditen gingen zurück, was dem Goldpreis zugute kam.

Später in dieser Woche wird erwartet, dass die US-Notenbank die Zinsen um 75 Basispunkte (bps) entsprechend der Preisgestaltung auf dem Terminmarkt und den Preisen von Overnight-Index-Swaps (OIS) erhöht.

Es scheint eine wachsende Wahrnehmung am Markt zu geben, dass die Fed möglicherweise genug Zinserhöhungen im Vorfeld aufgeladen hat, um die Aufgabe zu erledigen, die „augentränende“ Inflation einzudämmen.

Während Finanzministerin Janet Yellen letzte Woche das Risiko einer Rezession herunterspielte, würden die oft zitierten Erfahrungen der Fed in den frühen 1980er Jahren etwas anderes nahelegen.

In dieser Zeit hatte der Fed-Vorsitzende Paul Volker die Unterstützung sowohl der Carter- als auch der Reagan-Regierung, um die extrem hohe Inflation zu bekämpfen. Er tat dies, indem er die monetären Bedingungen aggressiv straffte, und seine Taktik war erfolgreich.

Diese Erfahrung hat dazu geführt, dass viele Zentralbanken in ihrem geldpolitischen Rahmen eine asymmetrische Ausrichtung verankert haben. Diese Neigung berücksichtigt das Risiko einer hohen Inflation, um ein maximales nachhaltiges Wachstum zu stimulieren.

Die erfolgreiche Eindämmung der Inflation in den 1980er Jahren ging mit zwei Rezessionen einher. Die Fed war noch nie in der Lage, die Inflation ohne eine Rezession um mehr als 2 % zu senken. In Anbetracht dessen, wenn die Fed Zinsen hoch genug hat, wenn das passiert, wird sie etwas Munition haben, um die Wirtschaftstätigkeit anzukurbeln.

Der Markt scheint zu diesem Verständnis zu gelangen, wenn man die Renditen von Staatsanleihen betrachtet, insbesondere im 2- bis 10-jährigen Teil der Kurve. Dort fielen die Renditen am Freitag um 11-15 Basispunkte.

Die Senkung der Treasury-Renditen könnte dazu führen, dass sich die Schwäche des US-Dollars entspannt. Allerdings würde dies auch ein potenziell risikoscheues Umfeld bedeuten, das den US-Dollar unterstützen würde. Dieses Dilemma scheint einen Scheideweg für die Märkte im Allgemeinen und für den Goldpreis zu schaffen.

GOLD GEGEN US 10-JÄHRIGE REALER RENDITE, US 10-JÄHRIGE NOMINALRENDITE, USD (DXY) INDEX

Diagramm cin TradingView erstellt

Einführung in die Technische Analyse

Gleitende Mittelwerte

Empfohlen von Daniel McCarthy

Kurs starten

— Geschrieben von Daniel McCarthy, Stratege für DailyFX.com

Um Daniel zu kontaktieren, verwenden Sie den Kommentarbereich unten oder @DanMcCathyFX auf Twitter

Quelle:
Daniel McCarthy,
von DailyFX

Ähnliche Artikel

Schreibe einen Kommentar

Deine E-Mail-Adresse wird nicht veröffentlicht.

Schaltfläche "Zurück zum Anfang"