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Die Fed erhöht die Zinsen um 75 Basispunkte beim FOMC im Juli im Kampf gegen die Inflation

WICHTIGE PUNKTE DES FOMC:

  • Die Fed hebt den Federal Funds Rate entsprechend den Markterwartungen um 75 Basispunkte auf 2,25 % bis 2,50 % an
  • Die FOMC-Erklärung behält die Prognose bei, dass fortlaufende Erhöhungen des Zielbereichs angemessen sein werden, ein Zeichen dafür, dass weitere Erhöhungen in Sicht sind
  • Mit der geldpolitischen Sitzung im Juli im Rückspiegel werden am Donnerstag alle Augen auf den US-BIP-Bericht für das zweite Quartal gerichtet sein

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Aktualisiert um 14:45 Uhr ET

Während der Pressekonferenz von Powell gelang es dem S&P 500, die Tagesgewinne auszuweiten, nachdem der Zentralbankchef dies gesagt hatte ein weiterer ungewöhnlich starker Anstieg der Kreditkosten wird von Daten abhängen. Dies bedeutet, dass die Fed das Tempo der Zinserhöhungen verlangsamen könnte, wenn sich die makroökonomischen Entwicklungen verbessern würden, insbesondere an der Inflationsfront. Da die Öl- und Benzinpreise in den letzten Wochen stark gesunken sind, könnten sich die VPI-Zahlen bis zur FOMC-Sitzung im September abschwächen, was den politischen Entscheidungsträgern Spielraum gibt, weniger aggressiv in Bezug auf die Straffung zu sein.

Quelle: TradingView

Aktualisiert um 14:20 Uhr ET

Unmittelbar nach der Veröffentlichung der FOMC-Entscheidung geriet der S&P 500 ins Schleudern, behielt aber seine Tagesgewinne ohne eine grundlegende Änderung der Marktrichtung bei. Unterdessen blieb die Rendite der zweijährigen US-Schatzpapiere um das Niveau vor der Entscheidung (3,05 %), wie die politischen Entscheidungsträger feststellten konnte keine neuen Falkenbomben liefern, obwohl die Zentralbank die gleiche Forward Guidance wie in den Vormonaten beibehalten hat. Bleiben Sie dran für Powells Kommentare.

S&P 500 VS 2-JÄHRIGE US-SCHATZRENDITE

Reaktion des SP 500 auf die Fed-Entscheidung

Quelle: TradingView

Ursprünglicher Beitrag um 14:05 Uhr ET

Die Federal Reserve unternahm bei ihrer geldpolitischen Sitzung im Juli einen weiteren aggressiven Schritt im Kampf gegen die grassierenden Inflationskräfte. Am Ende der zweitägigen Versammlung am Mittwoch stimmte die US-Notenbank einstimmig dafür den Referenzzinssatz um dreiviertel Prozentpunkte anheben auf eine Spanne zwischen 2,25 % und 2,50 %, was dem Anstieg vom Juni entspricht und die Konsenserwartungen erfüllt.

Nach der heutigen vorgezogenen Anpassung hat das FOMC seit März eine Straffung um insgesamt 225 Basispunkte vorgenommen und damit einen der restriktivsten Normalisierungszyklen seit Jahrzehnten zwischen den Zinserhöhungen und dem Schrumpfen der Bilanz eingeleitet. Die bisher umgesetzten selbstbewussten Maßnahmen sind auch ein klares Signal dafür, dass die politischen Entscheidungsträger entschlossen an ihrem Versprechen festhalten, die Preisstabilität wiederherzustellen, und bereit sind, einige wirtschaftliche Schmerzen zu tolerieren, um den schwer fassbaren Teil ihres doppelten Mandats zu erfüllen: das Erreichen einer Inflationsrate von durchschnittlich 2 % im Laufe der Zeit.

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Wenn die Fed mit konventionellen und unkonventionellen Instrumenten Kredite zurückzieht, wird die Kreditaufnahme für Verbraucher und Unternehmen teurer, eine Situation, die die Gesamtnachfrage in der Wirtschaft verringert. Eine schwächere Nachfrage wiederum übt Abwärtsdruck auf die Gesamtpreise aus und lässt die Inflation nachlassen.

Obwohl das FOMC die Zinsen mehrmals angehoben und damit begonnen hat, die Größe seines Portfolios zu beschneiden, um die Dinge abzukühlen, könnte die Senkung der Inflation von solch hohen Niveaus letztendlich einen starken Anstieg der Arbeitslosigkeit und eine Rezession erfordern, zumindest nach dem historischen Drehbuch. Während die allgemeinen Finanzbedingungen das Wachstum in den letzten Monaten unmissverständlich weniger unterstützt haben, hat sich die Arbeitslosenquote kaum bewegt, was darauf hindeutet, dass in Bezug auf die geldpolitische Straffung noch viel zu tun ist, um die seit vier Jahrzehnten hohen VPI-Werte (9,1 % im Jahresvergleich) einzudämmen Juni).

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FOMC-ERKLÄRUNG

Das FOMC-Kommunique sah die Wirtschaft weniger optimistisch als im letzten Monat und warnte davor, dass die Indikatoren für Produktion und Ausgaben nachgelassen hätten, obwohl Bedenken über die Verlangsamung durch positive Kommentare ausgeglichen wurden, dass der Arbeitsmarkt robust bleibe.

Zu den Verbraucherpreisen stellte die Fed fest, dass der CPI weiterhin hoch ist, was höhere Energiekosten und Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage widerspiegelt, und stellte fest, dass die Bank die Inflationsrisiken weiterhin aufmerksam verfolgt.

An der geldpolitischen Front behielt das FOMC die gleichen Prognosen wie frühere Aussagen bei, was darauf hindeutet, dass fortlaufende Erhöhungen des Zielbereichs angemessen sein werden. Dies deutet darauf hin, dass die politischen Entscheidungsträger die Kreditkosten in den kommenden Monaten über das neutrale Niveau, das auf etwa 2,5 % geschätzt wird, und in einen restriktiven Bereich anheben werden.

Bleiben Sie dran für Marktanalysen und die Pressekonferenz von Chairman Powell.

WAS JETZT?

Mit der FOMC-Sitzung im Juli im Rückspiegel werden alle Augen auf die Daten zum US-Bruttoinlandsprodukt gerichtet sein, die am Donnerstagmorgen veröffentlicht werden. Obwohl dies ein rückwärtsgerichteter Bericht ist, kann er wertvolle Einblicke in den Konsum geben und wie sich die US-Haushalte angesichts der himmelhohen Inflation und sinkender Realeinkommen behaupten.

Es wird erwartet, dass das BIP im zweiten Quartal auf Jahresbasis um 0,5 % steigen wird, nachdem es in den ersten drei Monaten des Jahres um 1,6 % gefallen war, obwohl mehrere Finanzunternehmen an der Wall Street mit einem weiteren Rückgang rechnen. Zwei aufeinanderfolgende Quartale mit negativem BIP-Wachstum werden informell als technische Rezession bezeichnet, aber das National Bureau of Economic Research (NBER) hat eine breitere Beschreibung.

Für NBER „beinhaltet eine Rezession einen signifikanten Rückgang der Wirtschaftstätigkeit, der sich über die gesamte Wirtschaft erstreckt und länger als ein paar Monate dauert“. Da der Arbeitsmarkt immer noch Arbeitsplätze in einem soliden Tempo schafft und der Rückgang des BIP im ersten Quartal durch Lagerbestände und die Außenwirtschaft erklärt wird, befindet sich die US-Wirtschaft nach der Definition der Regierung möglicherweise noch nicht in einer Rezession.

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— Geschrieben von Diego Colman, Marktstratege für DailyFX

Quelle:
Diego Colman,
von DailyFX

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