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Große Arbeitsplatzzuwächse in den USA geben der Fed „noch viel zu tun“, um die Inflation zu zähmen

Die Federal Reserve wird in ihrem Kampf zur Abkühlung der US-Wirtschaft mit steilen Zinserhöhungen mit größerer Dringlichkeit konfrontiert sein, nachdem die jüngsten Arbeitsmarktdaten eine unerwartete Beschleunigung der Beschäftigungszuwächse und ein starkes Lohnwachstum zeigten.

Die am Freitag veröffentlichten Zahlen zerstreuten Bedenken, dass sich die amerikanische Wirtschaft stark verlangsamt oder sich bereits in einer Rezession befindet, nachdem die Produktion in diesem Jahr zwei aufeinanderfolgende Quartale zurückgegangen war. Es wird jedoch die Befürchtungen verstärken, dass sich die hohe Inflation verfestigen könnte, wenn die Löhne weiter steigen, was ein noch stärkeres Eingreifen der Zentralbank erforderlich macht.

Die Fed hat ihren Hauptzinssatz bereits von den Tiefstständen der Coronavirus-Pandemie in diesem Jahr auf ein Zielband von 2,25 Prozent bis 2,5 Prozent angehoben, einschließlich zweier aufeinanderfolgender Erhöhungen um 0,75 Prozentpunkte im Juni und Juli.

Auf der Grundlage des jüngsten Arbeitsmarktberichts sagen Ökonomen und Fed-Beobachter, dass die Wahrscheinlichkeit einer weiteren aggressiven Aufwärtsbewegung im nächsten Monat gestiegen ist, obwohl die Zentralbank die kommenden Wirtschaftsdaten, einschließlich der Inflationszahlen, die nächste Woche fällig werden, immer noch genau prüfen wird.

„Die heutigen Zahlen sollten die Rezessionsängste besänftigen, aber auch die Bedenken verstärken, dass die Fed noch viel zu tun hat, und wir halten jetzt eine Anhebung um 75 Basispunkte im September für wahrscheinlich. Die Inflationssorgen, die die Fed motivieren, werden durch diesen Stellenbericht nur noch verstärkt“, schrieb Michael Feroli, ein leitender Ökonom bei JPMorgan, am Freitag in einer Notiz.

„Die Beschäftigung hat sich als Reaktion auf die Straffung durch die Federal Reserve überhaupt nicht verlangsamt. Das ist ein zweischneidiges Schwert“, fügte Michael Gapen, Chefökonom der USA bei der Bank of America, hinzu und merkte an, dass die Wahrscheinlichkeit einer „kurzfristigen Rezession zwar geringer ist“, das „Risiko einer harten Landung jedoch steigt“.

David Mericle, US-Chefökonom bei Goldman Sachs, sagte, der Bericht räume einige „Unklarheiten“ über die Stärke des Lohnwachstums in der US-Wirtschaft auf, was darauf hindeutet, dass es nicht so stark nachlässt, wie die Fed hoffen könnte.

„Die Gesamtbotschaft ist, dass das Lohnwachstum seitwärts geht, mit einer Rate, die wahrscheinlich ein paar Prozentpunkte stärker ist als das, was mit dem Erreichen einer Inflation von 2 Prozent vereinbar wäre“, sagte er, was das lang gehegte Inflationsziel der Fed ist. „Die Fed muss noch weiter gehen, als wir heute dachten.“

Es wird erwartet, dass der Fed-Vorsitzende Jay Powell auf der jährlichen Konferenz in Jackson Hole, Wyoming, die für Ende August angesetzt ist, seine neuesten Überlegungen zum Verlauf der US-Zinssätze und zur Strategie der Zentralbank zur Senkung der Inflation darlegen wird.

Während seiner letzten Pressekonferenz im Juli sagte Powell, dass „eine weitere ungewöhnlich große Erhöhung“ der Zinssätze im September „angemessen sein könnte“, aber diese Entscheidung sei noch nicht getroffen worden.

„Es ist eines, das wir basierend auf den Daten, die wir sehen, erstellen werden. Und wir werden Entscheidungen Treffen für Treffen treffen“, fügte er hinzu.

Bewegungen an den Finanzmärkten könnten auch ein Faktor für den nächsten Schritt der Fed sein. Händler begannen nach den Arbeitsmarktdaten damit, Erwartungen höherer Zinserhöhungen einzupreisen, und prognostizierten, dass die Zinsen im März mit 3,64 Prozent ihren Höchststand erreichen werden, verglichen mit den vor dem Bericht erwarteten 3,46 Prozent. Fed-Fonds-Futures zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 0,75 Prozentpunkte im September auf 67 Prozent gestiegen ist, gegenüber 33 Prozent am Donnerstag.

Während die starke Beschäftigungszahl den Druck auf die Fed erhöht, wurde sie von der Biden-Regierung begrüßt, da sie bedeutet, dass ein starker Wirtschaftsabschwung vor den Zwischenwahlen im November weniger wahrscheinlich ist.

Es kommt, während der Kongress sich darauf vorbereitet, über ein Maßnahmenpaket in Höhe von 700 Mrd um den Klimawandel zu bekämpfen.

„Dieses Gesetz ist ein Wendepunkt für arbeitende Familien und unsere Wirtschaft. Ich freue mich darauf, dass der Senat dieses Gesetz aufgreift und so schnell wie möglich verabschiedet“, sagte Biden am Freitag.

Quelle: Financial Times

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