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Mit 75 ist Indien endlich bereit, sich der globalen Partei anzuschließen

Der Autor ist Vorsitzender von Rockefeller International

Heute feiert Indien seinen 75. Geburtstag, im Vergleich zum Rest der Welt nicht reicher als bei der Unabhängigkeit, aber sehr im Aufschwung.

Indien begann als sechstgrößte Volkswirtschaft der Welt, fiel bis 1990 auf den 12. Platz und hat seitdem ein Comeback hingelegt – auf den sechsten Platz. Sein durchschnittliches Einkommen betrug 18 Prozent des Weltdurchschnitts bei der Unabhängigkeit, aber diese Zahl fiel bis Anfang der 1990er Jahre, bevor sie wieder anstieg – auf etwa 18 Prozent.

Dieser erschreckend V-förmige Entwicklungspfad ist ein Vermächtnis der ursprünglichen Entscheidungen Indiens. In anderen asiatischen Ländern gewährte der Staat den Menschen oft zuerst wirtschaftliche Freiheiten, später politische Freiheiten, als das Land reicher wurde. In Indien gewährte der Staat einer armen Nation zuerst politische Freiheit, aber in einer sozialistischen Wirtschaft, die die wirtschaftliche Freiheit nie vollständig angenommen hat.

Indiens Comeback begann in den 1990er Jahren, als es, als es sein frühes Versagen erkannte, damit begann, die sozialistische Kontrolle – teilweise – zu lockern und dem privaten Sektor mehr Raum zum Atmen zu geben. Die Nation ist in der Rangliste der wirtschaftlichen Freiheit der Heritage Foundation allmählich nach oben gerückt, fällt aber immer noch in die unteren 30 Prozent.

Noch 1990 waren Indien und China in Bezug auf das gesamte Bruttoinlandsprodukt und das Durchschnittseinkommen ungefähr gleichauf. Beide trieben Wirtschaftsreformen voran. Aber China drängte stärker und förderte die Massenmigration zu effizienteren Arbeitsplätzen in den Städten und Massenentlassungen in ineffizienten staatlichen Fabriken. Seit 1990 hat sich das BIP Indiens auf 3,2 Billionen Dollar verzehnfacht und das durchschnittliche Pro-Kopf-Einkommen hat sich auf 2200 Dollar mehr als verfünffacht. Aber China wuchs bei beiden Maßstäben viel schneller und ist heute fünfmal größer und reicher.

Die Ära des Wunderwachstums – 7 Prozent oder mehr – ist nun vorbei. Steigende Schulden, rückläufiger Handel, sinkende Produktivität und der Rückgang des Bevölkerungswachstums im erwerbsfähigen Alter bremsen die Volkswirtschaften überall, auch in China. Als das Wachstum Mitte der 2000er Jahre seinen Höhepunkt erreichte, expandierten mehr als 50 Volkswirtschaften schneller als 7 Prozent pro Jahr; in den 2010er Jahren sank diese Zahl auf weniger als 10, meist kleine. Heute ist ein plausibleres Ziel für Volkswirtschaften mit niedrigerem Einkommen 5 Prozent.

Das ist für Indien machbar. Eine seiner Hauptstärken ist eine starke Unternehmenskultur, die sich in einer der ältesten Aktienmärkte Asiens widerspiegelt. Seit 1990 hat es 12 Prozent jährliche Renditen in Dollar erwirtschaftet, mehr als das Doppelte des weltweiten Durchschnitts, und zieht immer mehr Investoren aus der ganzen Welt an.

In den letzten zehn Jahren stiegen fast 800 Schwellenmarktaktien um 500 Prozent auf einen Marktwert von mehr als 1 Milliarde US-Dollar. Davon befinden sich mehr als 150 in Indien, die zweithöchste Zahl nach China. Darüber hinaus entfallen auf diese Gruppe fast 40 Prozent der indischen Aktien im Wert von über 1 Mrd. USD, was die höchste Konzentration großer Erfolgsgeschichten in den Schwellenländern darstellt.

Die Vermögen sind diesem Trend gefolgt. Die Zahl der indischen Milliardäre stieg im letzten Jahrzehnt von 55 auf 140 – jetzt die dritthöchste nach den USA und China. Während dies die Besorgnis über die Ungleichheit schürt, graben Sie tiefer und es spiegelt eher die Wettbewerbsdynamik als die Stagnation an der Spitze wider.

Bemerkenswerterweise sind mehr als zwei von drei indischen Milliardären in den 2010er Jahren neu auf der Liste. Von den 55, die es zu Beginn des Jahrzehnts gab, fiel mehr als ein Drittel ab. Und viele der neuen Milliardäre stiegen in produktiven Branchen wie Technologie und Fertigung auf, die zuvor eine Schwäche für Indien waren. Aber stillschweigend expandiert die Produktion und macht jetzt 17 Prozent des BIP aus – nicht mit China mithalten, aber trotzdem ein Fortschritt.

Leider entspricht die Vitalität des indischen Privatsektors der Inkompetenz des öffentlichen Sektors. Staatliche Unternehmen machten vor einem Jahrzehnt 25 Prozent des indischen Aktienmarktes aus, aber dieser Anteil ist auf 7 Prozent gesunken, und das nicht aufgrund der staatlich geführten Privatisierung. Die Misswirtschaft der Regierung zerstörte Werte und das Vermögen der Steuerzahler.

In anderer Hinsicht hat die Regierung jedoch Fortschritte erzielt. 1985 stellte der damalige Premierminister Rajiv Gandhi fest, dass von 100 Rupien, die für die Armen ausgegeben wurden, nur 15 Rupien bei den Bedürftigen ankamen. Der Rest ging an Korruption und Bürokratie verloren. Jetzt überweist die Regierung die Leistungen digital direkt an die Empfänger, über Apps, die sich schnell ausgebreitet haben, um einen Großteil der Bevölkerung abzudecken.

Der effizientere Sozialstaat spiegelt eine sich digitalisierende Wirtschaft wider. Die Einnahmen aus verschiedenen digitalen Diensten haben eine Wachstumsrate von mehr als 30 Prozent, über dem Durchschnitt der Schwellenländer und fast dreimal so hoch wie der Durchschnitt der entwickelten Welt – ein willkommener Schub in einer Zeit des sich verlangsamenden globalen Wachstums.

Um schneller als 5 Prozent zu wachsen, müsste Indien radikalere Reformen durchführen. Nur 20 Prozent der Frauen sind offiziell beschäftigt, und eine Verdopplung auf 40 Prozent – ​​nur der Durchschnitt für ein Land mit niedrigem mittlerem Einkommen wie Indien – wäre eine Transformation. Ebenso würde die Binnenmigration zu besseren Arbeitsplätzen gefördert, wie es China getan hat, da neun von zehn ländlichen Indern immer noch in dem Distrikt leben, in dem sie geboren wurden. Aber Indien ist so vielfältig und demokratisch wie China homogen und autokratisch: Die Durchsetzung disruptiver Reformen ist nicht vorgesehen.

Wahrscheinlicher ist, dass jetzt ein Wachstum von 5 Prozent das Basisszenario ist. Selbst bei diesem Tempo wird Indien ein Durchbruchsstar in einer verlangsamten Welt sein: auf dem besten Weg, Großbritannien, Deutschland und Japan zu übertreffen, um bis 2032 die drittgrößte Volkswirtschaft zu werden. Zu diesem Zeitpunkt ist Indien vielleicht noch kein Land mit mittlerem Einkommen, aber es wird sich in die richtige Richtung bewegen und allmählich in der Welt aufsteigen.

Quelle: Financial Times

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