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Dow Jones und S&P 500 stürzten aufgrund von Powell-Kommentaren ein – APAC- und EU-Aktien werden wahrscheinlich folgen

Aktienfundamentaler Ausblick – Bärisch

  • US-Aktien sinken, nachdem der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, an den Aussichten für eine Zinserhöhung festhält
  • Ein schwächer als erwarteter PCE-Inflationsindex für Juli konnte die restriktive Rhetorik nicht abbringen
  • Asiatische und europäische Aktienindizes dürften unter dem Druck von Mr. Powells Kommentaren fallen

Die US-Aktien sanken am Freitag, nachdem der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, Bemerkungen vom Wirtschaftssymposium in Jackson Hole gemacht hatte. Der Fed-Chef hat den Märkten keine großen Überraschungen beschert, obwohl man das der Marktreaktion nicht anmerken würde. Die gehandelten Benchmarks S&P 500, Nasdaq-100 und Dow Jones Industrial Average fielen um 3,37 %, 4,10 % bzw. 3,03 %.

Mr. Powells Kommentar ging die Aktualisierung des Preisindexes für den persönlichen Verbrauch (PCE) für Juli voraus, der mit einer Jahresrate von 6,3 % veröffentlicht wurde. Der Kernindikator – ein Fed-Favorit, der Lebensmittel- und Energiekosten ausklammert – stieg um 4,6 % im Jahresvergleich und lag damit unter dem Bloomberg-Konsens von 4,7 % im Jahresvergleich. Der Preisrückgang ist eine ermutigende Nachricht für die Wirtschaft und wird von den Geldpolitikern sehr begrüßt.

Das hinderte Mr. Powell jedoch nicht daran, die restriktiven politischen Erwartungen fest im Griff zu behalten. Der Notenbankchef würde der Wirtschaft einen Bärendienst erweisen, wenn er bei den ersten Anzeichen sinkender Preise seine Wachsamkeit verlieren würde. Der Markt bestraft die Aktienkurse jedoch immer noch. Eine mehrwöchige Rallye, die bereits im Juni begann, hat die Aktienkurse wahrscheinlich zu hoch getrieben. Mr. Powell erklärte am Freitag, dass „die historische Aufzeichnung stark davor warnt, die Politik vorzeitig zu lockern“.

Eine Überreaktion? Oder preist der Markt angemessen Risiken aus Zinssätzen ein, die wahrscheinlich nicht nur steigen, sondern länger hoch bleiben werden? Overnight-Index-Swaps und Fed-Funds-Futures spiegeln beide höhere und länger anhaltende Zinssätze wider und zerschlagen damit effektiv die Pivot-These, die die Aktienstärke in den letzten Monaten vorangetrieben hat.

Die asiatisch-pazifischen Märkte werden, obwohl sie sich mit ihrer Liste regionalspezifischer Faktoren befassen, die größtenteils aus China stammen, das erste Anzeichen dafür bieten, ob die Risikoaversion an der Wall Street am Freitag in die breitere Marktstimmung übergehen wird. Es wird wahrscheinlich. Europa, ebenfalls mit seinen eigenen Problemen, wird folgen. Ein stärkerer US-Dollar fügt den europäischen und APAC-Märkten weiteren Gegenwind hinzu. Der US-Dollar DXY stieg am Freitag nach Powells Rede um fast 0,5 %.

— Geschrieben von Thomas Westwater, Analyst für DailyFX.com

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Quelle:
Thomas Westwater,
von DailyFX

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