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EUR/USD Ausblick: Deutsche Inflation setzt EZB unter Druck

EUR/USD-Analyse und Gesprächspunkte

  • Deutsche Inflation steigt mit 7,9 % gegenüber 7,5 % über den Erwartungen
  • Die EUR/USD-Tendenz bleibt bei Rallyes ein Fade

Die deutsche Inflation steigt über den Erwartungen

Die deutsche Inflation stieg im August von 7,6 % auf 7,9 % und lag damit über den Erwartungen von 7,8 %. Anschließend wird der Fall einer weiteren Straffung der EZB bekräftigt, die laut den restriktiveren EZB-Mitgliedern derzeit dazu führen könnte, dass sich die Zentralbank bei ihrer bevorstehenden Sitzung auf eine Erhöhung um 75 Basispunkte zubewegt. So wie es aussieht, preisen die Geldmärkte eine Straffung um 62 Basispunkte ein, obwohl die EZB möglicherweise eine stärkere als übliche Zinserhöhung vornimmt, bleibt die Tendenz für den Euro angesichts der anhaltenden Energiekrise geringer.

DailyFX-Kalender

Quelle: DailyFX

Eine geringfügige Erholung des Euro, wobei die Einheitswährung erneut die Parität zurückerobert. Während die zinsbullische RSI-Divergenz darauf hinwies, dass sich das rückläufige Momentum verlangsamt hat, bleibt die Tendenz bestehen, dass der Euro bei Rallys nachlässt. Daher wird der kurzfristige Widerstand bei 1,0090-1,0110 geschlossen.

EUR/USD-Diagramm: Täglicher Zeitrahmen

EUR/USD Ausblick: Deutsche Inflation setzt EZB unter Druck

Quelle: Refinitiv

SCHLUSSWORT: Neugewichtung zum Monatsende

Zur Erinnerung, heute ist Monatsende, und daher kann die Neugewichtung der Devisenkurse zu lauten Kursbewegungen führen, wenn wir uns dem Fixing um 16:00 Uhr in London nähern. Derzeit signalisieren die Modelle der Investmentbanken Netto-Euro-Käufe, obwohl, wie oben erwähnt, die Aussichten für den Euro angesichts des sich verschlechternden Energieumfelds düster bleiben. Daher sollten alle preisunempfindlichen Spitzen des Euro abgeschwächt werden.

ERKLÄRUNG DER REBALANCIERUNG ZUM FX-MONATSENDE

London WMR Fix (1600 Londoner Zeit): Der WMR Fix ist einer der am häufigsten verwendeten Benchmarks für den Devisenhandel und findet jeden Tag innerhalb eines 5-Minuten-Fensters um 16:00 Uhr Londoner Zeit statt. Der Fix bietet einen Standardsatz von Währungs-Referenzkursen, damit Aktien- und Anleiheninvestoren Portfoliobewertungen und -performance miteinander vergleichen können.

Das WMR-Fixing fällt tendenziell mit einem starken Anstieg des Handelsvolumens zusammen, was zu einer beträchtlichen Erhöhung der Liquidität führt. Gelegentlich ermöglicht dies, dass große echte Geldströme stattfinden, ohne zu viele Verzerrungen zu verursachen. Die Ströme können jedoch auch in eine Richtung dominieren (starker Kauf oder starker Verkauf), was in sehr kurzer Zeit zu übergroßen Bewegungen führt.

Der größte Volatilitätsschub ergibt sich aus dem Fixing am Monatsende, das am letzten Geschäftstag stattfindet, wo es im Vorfeld zwischen 15:00 und 16:00 Uhr Londoner Zeit häufig zu extremen Marktbewegungen kommen kann. Diese Devisenströme stammen hauptsächlich aus der Neugewichtung von Aktien.

Wenn also ein britischer Portfoliomanager auf US-Dollar lautende Vermögenswerte hält und versucht, das Währungsrisiko abzusichern, führt ein monatlicher Anstieg des Wertes dieser Vermögenswerte zu einer stärkeren Absicherung des Dollars (Verkauf des Dollars). Wenn zum Beispiel Aktien währungsgesichert sind und US-Aktien (S&P 500) im Laufe des Monats gestiegen sind, während der FTSE 100 (britischer Aktienmarkt) stagniert, dann würden in Großbritannien ansässige Anleger US-Dollar gegen das Pfund verkaufen, um ihre Absicherung zu erhöhen , was zu einer Aufwertung des GBP/USD führte. Je größer die Outperformance des US-Aktienmarktes gegenüber dem Vereinigten Königreich wäre, desto stärker würde der USD gegenüber dem GBP verkauft, was zu einem noch höheren Anstieg des GBP führen würde. Extreme Bewegungen können sich jedoch häufig am Tag nach dem Fixing am Monatsende teilweise umkehren. Das Eintreten eines solchen Ereignisses in einem so liquiden Markt wie FX deutet jedoch darauf hin, dass das Londoner Fixing (insbesondere das Monatsendfixing) für FX-Händler wichtig ist.

Quelle:
Justin McQueen,
von DailyFX

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