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USDCAD-Ausblick baut auf zinsbullischer Ansicht auf, da Fed-Rhetorik Prognosen speist

USDCAD, CADJPY, Federal Reserve, Zinsprognosen und Datengesprächspunkte:

  • Die Marktperspektive: USDCAD bullisch über 1,3500
  • Der USDCAD kehrt nach einer ausgedehnten Konsolidierung über der Unterstützung bei 38,2 % Fib der Spanne von 2021-2022 zur früheren „Halslinie“ eines sechswöchigen Kopf-und-Schulter-Musters bei 1,3500 zurück
  • Die Rede der Fed am Montag schien eine weitere Absicht der Zentralbank zu projizieren, den Leitzins anzuheben, aber die kanadischen Daten vom Dienstag könnten den Ausschlag geben

Zwischen den Vereinigten Staaten und Kanada besteht eine enge grundlegende Verbindung, wenn es um Wechselkurse und Volkswirtschaften geht. Angesichts ihrer starken Handelsbeziehungen neigen diese beiden Länder dazu, ähnliche Kurse zu verfolgen, wenn es um Wirtschaftstätigkeit, Geldpolitik und finanzielle Gesundheit geht. Das heißt nicht, dass diese Dinge kein Gewicht haben – ganz im Gegenteil. Die Unterschiede, die zwischen den beiden entstehen, werden durch ihre Nuance verstärkt. Kürzlich scheint das Detail durch die Verschiebung der US-Zinsprognosen in der Post-CPI-Steuerung zu kommen. Der Inflationsbericht vor zwei Wochen traf den Greenback auf ganzer Linie, aber die Umsetzung war auf der ganzen Linie uneinheitlich. Für USDCAD, wo die Dynamik ins Stocken geriet und sich das Blatt wendete, richtete es sich zufällig auf eine Reihe von technischen Niveaus aus. Die Unterstützung im Bereich von 1,3200 fällt zufällig mit dem einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitt zusammen, aber auch mit dem 38,2-prozentigen Fibonacci-Retracement der erweiterten Handelsspanne 2021-2022. So technisch einflussreich dieser Boden auch sein mag, darüber gibt es einen ebenso deutlichen Widerstand.

Diagramm von USDCAD mit 20-, 100- und 200-Tages-SMAs (täglich)

Diagramm Erstellt am Tradingview-Plattform

Während es vielleicht nicht den gleichen Grad an Schlagkraft wie die Unterstützung bei 1,3200 hat, hat der unmittelbare Overhead bei 1,3500 auf USDCAD sein eigenes Gewicht. Die Kombination aus einem kleineren SMA (20 Tage) und einem Fibonacci mit kürzerer Spanne (August bis Oktober) repräsentiert zufälligerweise auch die ehemalige Unterstützungs-„Neckline“-Unterstützung als neuen Widerstand. Um eine dieser beiden Barrieren für die Zukunft zu überwinden, wäre wahrscheinlich mehr als nur ein allgemeines Driften erforderlich. Die fundamentale Motivation muss wahrscheinlich für eine bloße Korrektur einspringen, und es gibt viel potenziellen Zwang in Form von relativen Zinsprognosen. Allein in der vergangenen Woche hat sich der Ausblick für die US-Zinsen nach der Veröffentlichung des CPI deutlich erholt. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 75 Basispunkte bei der Sitzung am 14. Dezember ist auf 24 Prozent gestiegen, aber die erwartete Endrate aus Marktsicht hat sich auf 5,00 – 5,25 auf 5,25 – 5,50 Prozent Mitte 2023 (gemäß Fed Funds Futures) verschoben. . Wir können sehen, dass sich diese Prognose auch auf die Renditen von 2-jährigen Staatsanleihen auswirkt. Beim Vergleich der US- und kanadischen Staatsanleihen dieser Laufzeit stellen wir fest, dass es eine deutliche Divergenz zwischen der Renditedifferenz und dem USD/CAD gegeben hat. Diese Abweichungen kommen vor, aber die Fundamentaldaten wirken im Laufe der Zeit tendenziell wie ein Anker.

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Diagramm von USDCAD mit 20-, 100- und 200-Tages-SMAs (täglich)

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Diagramm Erstellt am Tradingview-Plattform

So früh in der neuen Woche scheint das Tempo für USDCAD vom US-Dollar diktiert zu werden. Das sollte nicht überraschen, da die Laufzettel für beide Volkswirtschaften außergewöhnlich leicht waren. Auf US-Seite hatten wir jedoch sowohl den US National Activity Index der Chicago Fed als auch einige gezielte Fed-Kommentare. Insbesondere die Andeutung der radikalen Loretta Mester, dass die Gruppe bei Zinserhöhungen „bei weitem nicht“ pausiert, scheint das Ungleichgewicht zu projizieren. Es gibt am Dienstag weitere Zentralbankansprachen von der Fed und BOC, wobei Mester erneut die erstere und Carolyn Rogers, Senior Deputy Governor, die letztere vertritt. Dann gibt es die Daten voraus. In den USA gibt es einige Notierungen im unteren Preissegment, aber in Kanada gibt es eine bedeutende Reihe von Einzelhandelsverkäufen, Verkäufen im verarbeitenden Gewerbe und Preise für neue Eigenheime. Das ist ein aussagekräftiges wirtschaftliches Update. Natürlich kann die Erwartung auf Mittwoch, die November-PMIs – die USA werden ein Update erhalten, aber nicht Kanada – das Kräfteverhältnis erneut verschieben.

Kritisches Makroereignisrisiko für USDCAD für Dienstag

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Kalender von DailyFX.com

Um die gleiche Art von fundamentalen Richtlinien zu nehmen, aber den überheblichen Dollar für einen Moment aus dem Bild zu nehmen, ergibt CADJPY ein interessantes technisches Bild mit der diametral entgegengesetzten Sichtweise des relativen Renditepotenzials des kanadischen Dollars. Der Durchbruch von 106 war eine bedeutende Herabsetzung des Momentums in den letzten 8 Monaten, nachdem ein niedrigeres Hoch erreicht worden war, aber es stürzte das Paar nicht einfach. Risikoaversion hat hier wie bei den meisten Yen-Crosses einen starken Einfluss; aber ohne einen totalen Vertrauenseinbruch unterstützen die Zinsdifferenzen immer noch den Auftrieb, wie aus dem Vergleich mit der kanadisch-japanischen 2-Jahres-Renditedifferenz unten ersichtlich ist.

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Diagramm von CADJPY überlagert mit Kanada-Japan 2-Jahres-Rendite-Spread mit 20, 60-Tage-Korrelation (täglich)

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Diagramm Erstellt am Tradingview-Plattform

Quelle:
John Kicklighter,
von DailyFX

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