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Welche Energiekrise? Die europäische Industrie zeigt ihre Anpassungsfähigkeit

Der große Ökonom Robert Solow witzelte bekanntermaßen, dass er die IT-Revolution überall sehen könne, außer in den Produktivitätsstatistiken. Heute sehe ich Europas Energiekrise überall, außer in den Zahlen der Industrieproduktion.

Nach einem Jahr mit sehr hohen Energiepreisen – sowie teurem Gas für die Industrien, die es im Produktionsprozess (als Ausgangsmaterial) verwenden – würden Sie nicht damit rechnen, dass die Industrie darunter leidet? Zumal wir wissen, dass es Europa gelungen ist, zumindest den Gasverbrauch erheblich zu senken, als Reaktion auf die Bewaffnung des Gases durch den russischen Präsidenten Wladimir Putin. Und zweimal – vor allem, weil wir viele Beschwerden darüber gehört haben, dass die europäische Fertigung nicht mehr wettbewerbsfähig ist und dass Amerika die industrielle Basis des Kontinents weglocken wird.

Aber werfen Sie einen Blick auf das Volumen der industriellen Produktion des verarbeitenden Gewerbes in der EU und der Eurozone in der folgenden Grafik. Wenn Sie erkennen können, wie Putin die europäische Industrie zerschlagen hat (nicht aus Mangel an Versuchen), lassen Sie es mich wissen. Die EU als Ganzes hat noch nie so viele Industriegüter produziert wie heute. Dasselbe gilt für die Eurozone, obwohl ihre Volumina zuvor zweimal ähnliche Größenordnungen erreicht haben, jedoch nur kurzzeitig (Ende 2017 und Frühjahr 2008).

Wenn Sie sich bestimmte Länder ansehen, springen die Zahlen von Monat zu Monat ziemlich auf und ab, sodass Sie zweifellos feststellen können, dass es in einigen Ländern einen Abwärtstrend von einigen Monaten gibt. Aber praktisch alle EU-Länder haben ihre Industrieproduktion von September 2021 bis September 2022 (die letzten vollständigen Zahlen) erhöht, oft um große Beträge. Wenn sie dieses Jahr mit den außergewöhnlichen Energiepreisen gekämpft haben, ist es in der Tat ein sehr relativer Kampf.

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Dies sind sehr grobe Zahlen und geben keinen granularen Einblick in die Anpassung der europäischen Fabriken. Aber es gibt viele Studien auf Länderebene, die sich eingehender mit dem verarbeitenden Gewerbe befassen. Und sie bestätigen weitgehend das Gesamtbild, dass die Industrie robuster ist, als es scheinen mag.

Die aufwendigste Arbeit, die ich gesehen habe, ist über Deutschland. Letzte Woche veröffentlichte das Ifo-Institut eine Umfrage, aus der hervorgeht, dass von den 59 Prozent der Industrieunternehmen, die Gas im Produktionsprozess verwenden, erstaunliche 75 Prozent angaben, dass sie den Gasverbrauch reduzieren konnten, ohne die Produktion drosseln zu müssen. (Ich habe unten ein Diagramm aus der Studie wiedergegeben, das die Verteilung der Antworten zeigt.) Fast 40 Prozent gaben an, dass sie Spielraum hätten, um noch weniger Gas zu verbrauchen, ohne dass die Produktion darunter leidet. Da Gas, das nicht in der Produktion verwendet wird, Gas ist, das zur Stromerzeugung verwendet werden kann, bedeutet dies eine hohe Anpassungsfähigkeit an hohe Energiepreise.

Zugegeben, eine kleine Minderheit von Unternehmen hat davor gewarnt, dass sie die Produktion möglicherweise nicht nur drosseln, sondern ganz einstellen müssen, wenn sie den Gasverbrauch reduzieren müssen. Und es gibt Beispiele für Fabrikschließungen – zum Beispiel für gashungriges Ammoniak. Aber das große Ganze ist viel lebhafter als man denkt.

Genauere Erkenntnisse in die gleiche Richtung liefert eine ökonometrische Studie zum Gasverbrauch aller Wirtschaftszweige (Kleinverbraucher, Industrieverbraucher und Kraftwerke) des Leibniz-Informationszentrums Wirtschaft. Die Autoren filtern äußere Einflüsse auf den Gasverbrauch wie das Wetter heraus und stellen fest, dass Industrie- und Kleinverbraucher als Reaktion auf höhere Preise seit Herbst 2021 ihren Verbrauch erheblich reduziert haben (um bis zu 19 bzw. 36 Prozent).

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Und Ben McWilliams von der Denkfabrik Bruegel hat auf Twitter Zahlen veröffentlicht, aus denen hervorgeht, dass Italiens Industrie zwar kürzlich 24 Prozent weniger Gas verbraucht hat als im Durchschnitt von 2019-21, ihre Industrieproduktion jedoch vollständig gehalten hat. Eine ähnliche Beobachtung macht er über die deutsche Industrie.

Was ist das Ergebnis? Dass Europa den Wirtschaftskrieg besser gekämpft hat, als es sich selbst zutraut. Denn ein Krieg ist, was er ist; Während Putin versucht, die Menschen in der Ukraine auszuhungern und zur Unterwerfung einzufrieren, greift er Europa auch wirtschaftlich an, um es zu ermutigen, die Ukrainer zu verraten, die für ihre Lebensweise kämpfen. Aber ähnlich wie Russlands Versagen auf dem Schlachtfeld ist seine wirtschaftliche Feuerkraft nicht so verheerend, wie viele denken. Liberal-demokratische kapitalistische Ökonomien sind bemerkenswert anpassungsfähig – nicht ohne Anstrengung, sondern weil sie über die wirtschaftlichen und politischen Ressourcen und das nötige Kleingeld verfügen, um sie einzusetzen, um Schocks entschlossen zu absorbieren.

Die Industriellen selbst scheinen erkannt zu haben, dass der Schlag nicht so hart war, wie sie gedacht hatten. Führungskräfte scheinen leichter zu atmen als noch vor Wochen und Monaten. Vielleicht sollten wir das auch tun – aber nur ein bisschen, denn wenn die Dinge besser laufen als befürchtet, reicht ein wenig Selbstgefälligkeit aus, um es zu töten.

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  • Meine Kollegen haben eine beeindruckende Visualisierung der grenzüberschreitenden Stromnetze Europas erstellt und zeigen, wie der Stromhandel unter Druck steht, da die Länder sich Sorgen machen, ob sie in diesem Winter genug Strom für ihre eigenen Einwohner haben werden.

  • In meinem neuesten Beitrag zur Economists Exchange-Reihe der FT habe ich ein langes Gespräch mit dem immer zum Nachdenken anregenden Brad DeLong.

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Zahlen Nachrichten

  • Hat die Inflation in der Eurozone ihren Höhepunkt erreicht?

  • Das Centre for Economic Performance Research schätzt die Kosten der neuen nichttarifären Handelshemmnisse (neue grenzüberschreitende regulatorische Anforderungen), die der Brexit für den Handel des Vereinigten Königreichs mit dem Rest Europas verursacht hat. Allein die Auswirkungen auf die Lebensmittelrechnungen belaufen sich im Durchschnitt auf 210 £ pro Haushalt.

  • Die globalen Löhne fielen in der ersten Hälfte des Jahres 2022 gegenüber dem Vorjahr um fast 1 Prozent, und der Anteil der Arbeit am globalen Einkommen ging zurück, und die Löhne hielten nicht mit dem Produktivitätswachstum auf globaler Ebene Schritt.

Quelle: Financial Times

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