S&P 500, Stimmung, FOMC, Dollar, USDJPY und VIX-Gesprächspunkte:
- Die Marktperspektive: USDJPY bärisch unter 137; GBPUSD Hausse über 1,2300; S&P 500 bärisch unter 4.030
- Der S&P 500 entwickelt seine bemerkenswert enge Spanne (jetzt 18 Tage) mit einem bemerkenswerten Ereignisrisiko in der UofM-Umfrage weiter, aber ein vollständiger Bruch wäre schwer aufzubringen
- Während die Vorfreude auf die schwere Serie von Ereignisrisiken in der nächsten Woche die Fähigkeit vieler Vermögenswerte einschränken kann, eine Pause einzulegen, sind einige Kursspannen von Dollarpaaren so eng, dass dies einen Ansturm auf die Fed auslösen könnte
Wir nähern uns dem Ende der Woche mit ungelösten technischen Bereichen. Für diejenigen, die ständig auf Ausbrüche oder dramatische Umkehrungen achten, scheint es, dass die technischen Elemente für solche Bewegungen von US-Indizes oder dem Dollar vorhanden sind, aber uns fehlt entscheidend der Liquiditätshintergrund und die grundlegende Motivation dafür ziehen Sie die Menge in eine klare Richtung. Die Vorfreude auf die Datenflut der nächsten Woche (Zinsentscheidungen, Inflationsdaten, allgemeine Wachstumsindikatoren) wird die Bereitschaft vieler Marktteilnehmer, Überzeugung zu zeigen, ins Abseits drängen – selbst wenn es einige provokative technische Verstöße gibt. Um diese widersprüchlichen Umstände in einen Kontext zu stellen, betrachten Sie den S&P 500. Volumen und Open Interest (gemessen in Futures, Optionen und ETF-Engagement) hinter der Benchmark sind teilweise aufgrund saisonaler Trends deflationiert.
Wenn wir jedoch den Umfang der letzten 18-Tage-Spanne betrachten – seit wir nach der letzten CPI-Veröffentlichung den 100-Tages-SMA überschritten haben – bleibt uns die restriktive Handelsspanne in 12 Monaten bei 4,9 Prozent des Kassakurses. Das mag wie ein Ausbruchsfutter erscheinen, aber für die Tatsache, dass wir nur noch einen einzigen Tag in der Woche haben. Die durchschnittliche Tagesspanne der letzten 10 Tage beträgt nur 1,5 Prozent, und wir schlossen am Donnerstag 1,4 Prozent über dem Mittelpunkt der Spanne von August bis Oktober, was ein beliebtes Unterstützungsniveau zu sein scheint. Es ist möglich, sich zu dieser Grenze zu bewegen und anschließend zu brechen, aber das wäre ein Ausreißer. Ein Weg des geringsten Widerstands für jede Last-Minute-Volatilität für die Woche wäre ein weiterer Anstieg in die etablierte Spanne in Richtung des gleitenden 200-Tage-Durchschnitts und des Swing-Hochs der letzten Woche, aber das hängt davon ab, welche Motivationen wir finden können.
Diagramm des S&P 500 überlagert mit 20- und 200-Tages-SMAs, invertiertem VIX und 20-Tages-Korrelation (täglich)
Diagramm Erstellt am Tradingview-Plattform
Für die wesentlichen Risiken geplanter Ereignisse, die für die letzten 24 Stunden des Laufs in dieser Woche auf der Agenda stehen, haben wir einige grundlegende herausragende Merkmale. Die chinesischen Inflationsdaten für November könnten einige wichtige Erkenntnisse für einen überlasteten USDCNH bieten, aber es ist kaum ein bekannter Makrokatalysator. Abgesehen von den neuseeländischen Daten, angesichts der Vorliebe des Kiwis, auch seine lokalen Daten und die Notierungen in den Schwellenländern zu berücksichtigen, gibt es eine Reihe von US-Daten, die für jeden überwacht werden sollten, der ein Engagement in Dollar hat oder eine Position in Betracht zieht. Ich beobachte die vierteljährlichen Finanzkonten der Fed und den WASDE-Bericht für landwirtschaftliche Trends, um das Finanzwachstum zu überprüfen, aber diese haben mehr Gewicht für längerfristige Makrothemen, als dass sie die Interessen von kurzfristigen Händlern wecken. Die einzige Veranstaltung mit Anerkennungs- und Wirkungsnachweisen, die gleichzeitig ein tieferes Thema anspricht, ist die Verbraucherstimmungsumfrage der University of Michigan für Dezember. Dies ist der führende Stimmungsbericht aus den USA, der die Trends widerspiegelt, die dem tatsächlichen Konsum vorausgehen, bevor er in die wichtige Weihnachtseinkaufssaison geht, vor dem Hintergrund einer möglichen Rezession und dem Wissen, dass die Fed dies ebenfalls beobachten wird. Hier gibt es Potenzial, aber die Märkte werden seine Auswirkungen bestimmen.
Makroökonomisches Ereignisrisiko für die nächsten 24 Stunden
Kalender Erstellt von John Kicklighter
Wenn die UofM-Stimmungsumfrage in der Lage ist, eine ernstere fundamentale Ader für den Markt zu erschließen, ist es wahrscheinlich, dass entweder ihre Fähigkeit, den Kurs des nächsten Schritts des FOMC zu ändern, die wirksamste Option für den Kontext mit ihrem Einblick in potenzielle wirtschaftliche Schwierigkeiten ist Forward (auch bekannt als „Rezessionsrisiken“) ist das sekundäre Risiko. Wenn es darum geht, den Ausschlag für einen Konsens für die wirtschaftliche Gesundheit zu geben, ist es unpraktisch, eine vollständige Befreiung von den vielen Problemen anzubieten, durch die wir gewatet sind; aber das Auslösen von Angst ist eine viel niedrigere Schwelle. Die Angst vor einem Einbruch der Verbraucherausgaben und damit einem beschleunigten Sturz in die Rezession ist das wirkungsvollere Szenario, obwohl es immer noch eine geringere Wahrscheinlichkeit ist. Während dies für die USA negativ erscheinen mag, könnte es tatsächlich zu einem Angebot für den Dollar als direkteren sicheren Hafen führen. Was die Zinserwartungen betrifft, haben wir gesehen, dass die Prognose für die Sitzung am 14. Dezember nur leicht schwankt, mit einem etwas größeren Schwung in den Prognosen bis 2023, wo der Endzins vermutet wird. Der Trend geht zu einer Abkühlung der Fed-Prognose, da die Peers die Lücke schließen, aber wir haben praktisch gesehen, dass die Erwartungen der RBA- und BOC-Endzinssätze bereits im Wesentlichen in Swaps und Futures umgesetzt werden. Könnte der Dollar vor dem FOMC eine Erholung verzeichnen, um einen Teil dieses Abschlags loszuwerden? Wenn dem so ist, werde ich die sehr enge Spanne von GBPUSD beobachten, da sie ein Kopf-und-Schulter-Muster bildet.
Diagramm des GBPUSD mit 200-Tage-SMA (2 Stunden)
Diagramm Erstellt am Tradingview-Plattform
In praktischer Hinsicht können wir sehr wohl einige Freitagsaktivitäten sehen; aber es wird wahrscheinlich an den provokanteren Bereichen festhalten. Das macht die Märkte nicht „nicht handelbar“, es bedeutet nur, dass Erwartungen und Herangehensweise angepasst werden müssen. Mit Blick auf die nächste Woche wird die Liste viel voller werden. Ich werde in der Wochenendanalyse detaillierter darauf eingehen, was vor uns liegt, aber eine Fülle hochkarätiger Ereignisrisiken garantiert keine Volatilität (da die Vorfreude auf die Ereignisse des nächsten Tages die Auswirkungen der heutigen dämpfen kann) und es ist noch problematischer für Trends ( entweder müssen die Daten alle übereinstimmen oder der Markt entscheidet, dass eine bestimmte Notierung von weitaus größerer Bedeutung ist als alles andere). Denken Sie daran für die Erwartungen am Freitag und in Vorbereitung auf die nächste Woche.
Wichtigstes makroökonomisches Ereignisrisiko für die nächste Woche
Kalender Erstellt von John Kicklighter
Ein weiterer Blick in die Vergangenheit, um die Voraussetzungen für Erwartungen zu schaffen: Die historischen Durchschnittswerte des VIX-Volatilitätsindex haben gezeigt, dass wir in den Ferienzeiten (November bis Dezember) bereits in den Jahren 2021, 2020 und 2018 Ausreißerperioden hatten. Seit der VIX verfolgt wird (1990), gibt es jedoch einen sehr bemerkenswerten statistischen Anstieg in der 50. Woche des Jahres. Das ist die Woche, in der wir normalerweise die FOMC-Zinsentscheidung und die letzten wichtigen Daten aus der entwickelten Welt vor den Feiertagen erhalten. Wenn Sie die Volatilität handeln, kann dies nützlich sein; Es kann jedoch irreführend sein, sich einen Überblick über Trends aus dieser Zeit zu verschaffen.
Diagramm des VIX-Volatilitätsindex 2022 und 2021 mit durchschnittlichem wöchentlichem historischem Niveau
Diagramm Erstellt von John Kicklighter
Quelle:
John Kicklighter,
von DailyFX
