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Was ich in meiner Zeit am Berg in Davos gelernt habe

Vom World Economic Forum lernt man immer etwas. Zumindest erfährt man, was reiche und mächtige Leute denken, was passiert. Sie können sich irren: Tatsächlich sind sie es oft. Die Welt ist, wie wir kürzlich in Erinnerung gerufen wurden, voller Überraschungen. Aber hier sind meine Reaktionen.

Die Geschäftsleute fühlen sich fröhlicher. Ja, sie leiden immer noch unter den Hinterlassenschaften von Covid, der inflationären Wiedereröffnung nach der Pandemie und dem Angriff Russlands auf die Ukraine. Sie werden immer noch von der Feindseligkeit zwischen den USA und China bedroht. Aber die Nachrichten waren positiver: Die Ukraine hat sich in ihrem Kampf ums Überleben besser geschlagen; die Verrückten schnitten bei den US-Zwischenwahlen schlechter ab als erwartet; die Gaspreise sind gefallen; Die Gesamtinflation hat möglicherweise ihren Höhepunkt erreicht; Rezessionssorgen haben sich gelegt; und China hat wieder geöffnet.

Lassen Sie uns vor diesem Hintergrund einige der wichtigeren Themen betrachten, beginnend mit den wirtschaftlichen Aussichten.

Die allgemeine Stimmung in der Wirtschaft in den Hocheinkommensländern ist für die nahe Zukunft optimistischer. Doch diese Optimisten könnten sich selbst überholen. Das Wachstum des nominalen US-BIP war viel zu schnell, um mit einer Inflation von 2 Prozent vereinbar zu sein. Auch die US-Löhne sind im vergangenen Jahr um fast 5 Prozent gestiegen, während die Arbeitslosigkeit niedrig bleibt. Nichts davon ist mit einem dauerhaften Erreichen des Inflationsziels vereinbar. Wenn man die Fed ernst nimmt (das tue ich), impliziert dies eine straffere Geldpolitik und eine schwächere Wirtschaft, als viele erwarten. Alternativ könnte die Fed zu früh aufgeben, nur um ein oder zwei Jahre später wieder zu einer Straffung gezwungen zu sein. Was die EZB betrifft, ist es eine gute Wette, dass sie versuchen wird, die Inflation so schnell wie möglich wieder auf 2 Prozent zu bringen.

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Die Stimmung in vielen Entwicklungsländern ist jedoch ängstlich. Das Erbe von Covid, hohe Lebensmittel- und Energiepreise, hohe Zinsen und ein starker Dollar haben viele Länder mit niedrigem und mittlerem Einkommen in ernsthafte Schwierigkeiten gebracht. Die Sorgen mancher Politiker, insbesondere aus Afrika, waren greifbar.

Die Geschichten aus China und Indien, den riesigen Schwellenländern der Welt, waren ziemlich unterschiedlich. Liu He, der scheidende Vizepremier, kam, um den Teilnehmern mitzuteilen, dass China nicht nur im In- und Ausland wieder offen ist, sondern auch seinen Privatsektor umarmt. Ein westlicher Geschäftsmann, den ich gut kenne und der seit langem in China lebt, bestätigte die Verschiebung. Eine plausible Erklärung ist, dass Xi Jinping entschieden hat, dass Wachstum wichtig ist. In diesem Jahr wird es eindeutig stark sein. Ob der neue Ansatz längerfristig Bestand hat, ist ungewiss. Das ist unvermeidlich, wenn die Macht so konzentriert ist. Der Drang nach strenger Kontrolle wird sicherlich zurückkehren.

Die Indianer waren die größte Delegation in Davos. Ihre Geschäftswelt ist eindeutig optimistisch in Bezug auf die Aussichten des möglicherweise heute bevölkerungsreichsten Landes der Welt. In der Tat sollte dies in den nächsten Jahrzehnten die am schnellsten wachsende große Volkswirtschaft der Welt sein, sofern nicht etwas schief geht (was immer möglich ist). Möglichkeiten sollten reichlich vorhanden sein.

Eine weitere große Geschichte betrifft die Handels- und Industriepolitik. Das falsch benannte US Inflation Reduction Act fasziniert europäische Unternehmen, von denen viele erwägen, ihren Betrieb dorthin zu verlagern, teilweise um seine Chancen zu nutzen, aber auch, um von niedrigeren US-Energiepreisen zu profitieren. Dies ist der Beginn eines Subventionskrieges, in dem die USA mit ihrem riesigen Bundeshaushalt die Oberhand haben, obwohl Ursula von der Leyen, Chefin der Europäischen Kommission, mögliche Antworten vorschlug. Ich habe kaum Zweifel, dass diese Politik verschwenderisch sein wird. Aber sie sollten die Einführung neuer Klimatechnologien beschleunigen. Wirtschaftsnationalismus könnte jetzt der einzige Weg sein, dies zu tun. Es spaltet auch den Westen in einem entscheidenden Moment.

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Fast ebenso auffällig war, wie Katherine Tai, US-Handelsvertreterin, die US-Handelspolitik in Bezug auf Arbeitnehmerinteressen und Arbeitnehmerrechte formulierte. Was jedoch am wichtigsten war, war nicht dies, sondern das offensichtliche Fehlen jeglicher US-Ansicht darüber, wie das globale Handelssystem funktionieren sollte. Der einstige Hegemon hat nicht nur ein tiefes Misstrauen gegenüber China entwickelt, da dies die einzige wirklich überparteiliche Politik ist; es hat das Interesse am System aufgegeben.

Ein letzter Schwerpunkt war die Technik. Vorübergehend, fürchte ich (und dauerhaft, hoffe ich), hat der Hype um Kryptowährungen nachgelassen. Dies lässt das Feld offen für die dramatischen Verbesserungen der globalen Zahlungssysteme, die die digitalen Währungen der Zentralbanken bringen könnten. In Bezug auf die Umwelt schien die größte Aufregung dieses Mal die Umstellung auf Wasserstoff zu sein. Das sieht in der Tat nach einem entscheidenden Element in einer umweltverträglicheren Wirtschaft aus.

Der größte Hype galt jedoch der künstlichen Intelligenz. ChatGPT hat im Moment allen die Show gestohlen. Die Fähigkeit von Menschen, die sich mit KI beschäftigen, sich unverfroren für ihre Kreationen zu begeistern, ist ebenso verständlich wie erschreckend. Je mehr ich die Kreationen der Tech-Industrie beobachte, desto mehr befürchte ich, dass ich dem Zauberlehrling im wirklichen Leben zusehe. Der Unterschied besteht darin, dass niemand die Fähigkeit hat, diesen Zauber auszuschalten.

Schließlich war der Angriff auf die Ukraine durchgehend sehr präsent. Bei einem Frühstückstreffen wurde Boris Johnson wiedergeboren und informierte das Publikum, dass Wladimir Putin keine Chance habe, Atomwaffen einzusetzen. Ich hoffe, er hat recht. Aber die Frage, die die Diskussion aufwarf, war klar: Putins Versuch, das russische Imperium wieder aufzubauen, darf nicht bestehen bleiben. Es würde Europa radikal und dauerhaft verunsichern. Es würde Neo-Imperialisten überall Mut machen. Es muss besiegt werden.

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Insgesamt waren die Nachrichten in den letzten Monaten tatsächlich besser. Das Ausbleiben eines weiteren großen Schocks ist an sich schon eine gute Nachricht. Aber viele ungelöste Herausforderungen bleiben, nicht zuletzt ein schnelles und erfolgreiches Ende des Krieges zu finden und den Klimawandel in den Griff zu bekommen. Die Dinge können ein bisschen besser sein. Sie sind alles andere als gut.

martin.wolf@ft.com

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Quelle: Financial Times

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