Die britischen Krypto-Regeln setzen eine bescheidene Post-Brexit-Abweichung von der Europäischen Union

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Die neuen Krypto-Regeln des Vereinigten Königreichs sind Teil eines Programms zur regulatorischen Abweichung von der Europäischen Union, dem supranationalen Block, dem es bis vor kurzem angehörte – aber einige Krypto-Befürworter sind von dem Ausmaß, in dem das Land die Post-Brexit-Freiheiten wirklich nutzt, überwältigt um sich eine einzigartige Nische zu schaffen.

Ein am Mittwoch veröffentlichtes Grundsatzpapier legt dar, wie das Finanzministerium die im Financial Services and Markets Bill festgelegten Befugnisse nutzen will – ein Gesetz, das die Regierung von Anfang an als Chance ansah, endlich unabhängige Finanzregeln festzulegen.

„Die Regierung wird zügig ein agileres und international wettbewerbsfähigeres Regelwerk implementieren, das das Potenzial der britischen Finanzdienstleistungen zur Stimulierung des Wachstums nutzen wird“, sagte der damalige Wirtschaftsminister der Regierung, Richard Fuller, in seiner Eröffnungsrede zu dem Gesetzentwurf im September , unter Bezugnahme auf andere Bestimmungen des Gesetzes, die „alle Rechtsvorschriften der Europäischen Union für Finanzdienstleistungen, die in unserem Gesetzbuch verbleiben, rückgängig machen oder reformieren“.

Da die EU in Kürze darüber abstimmen wird, ihre Markets in Crypto Assets Regulations (MiCA) offiziell in Kraft zu setzen, sind sich die britischen Politiker sehr bewusst, dass sie im globalen Wettbewerb schnell handeln müssen.

„Die EU hat gerade einem umfassenden Regime zur umfassenderen Regulierung von Kryptobörsen und Kryptoanlagen zugestimmt, und Joe Biden hat gesagt, dass er etwas Ähnliches anstrebt“, sagte die Sprecherin des Finanzministeriums der Opposition, Tulip Siddiq, auf einer Sitzung des Gesetzentwurfsausschusses im Oktober und fügte hinzu Eine langsame Regelsetzung „birgt die Gefahr, dass unser Land im Fintech- und Blockchain-Rennen zurückbleibt“.

Jetzt wurde die breite Stoßrichtung des britischen Ansatzes – beeinflusst durch das Versprechen des damaligen Finanzministers und heutigen Premierministers Rishi Sunak, das Vereinigte Königreich 2022 zu einem Krypto-Hub zu machen – deutlich gemacht, aber Experten weisen darauf hin, wie ähnlich die Vorschläge dem Rahmen der EU sind.

„Dies sieht so aus, als würde es zumindest in Bezug auf Umfang und Ansatz größtenteils dem folgen, was die MiCA-Verordnung tut“, sagte Diego Ballon Ossio, Senior Associate bei der in Großbritannien ansässigen Anwaltskanzlei Clifford Chance, gegenüber CoinDesk. „Großbritannien positioniert sich mit einem Regime, das so umfassend ist wie ein europäisches Regime.“

Welche Diskrepanzen zwischen den beiden Gerichtsbarkeiten auch immer auftauchen, sie werden von Kryptounternehmen, die nach dem einfachsten und sichersten Ort für ihre Geschäfte suchen, aufmerksam beobachtet – und einige haben festgestellt, dass London eine andere Rechtsstrategie hat.

„Diese Vorschläge stellen keine völlig neue Regelung dar, so wie die Europäische Kommission MiCA angegangen ist, sondern [the U.K. Treasury] plant, mit dem zu arbeiten, was wir bereits haben, und unser bestehendes Framework auf diese Anlageklasse auszudehnen“, sagte Albert Weatherill, Finanzdienstleistungspartner bei Norton Rose Fulbright, in einer per E-Mail gesendeten Erklärung.

Für Mark Aruliah, Senior Policy Advisor bei Elliptic, könnte Großbritannien der EU einen Schritt voraus sein – insbesondere, weil der Block beschlossen hat, Zinszahlungen auf Stablecoins zu verbieten, die kryptogebunden an den Wert anderer Vermögenswerte wie Fiat-Währungen gebunden sind. Er ist der Meinung, dass die EU durch die Festlegung strenger Standards für Stablecoin-Emittenten die dezentrale Finanzierung entmutigen könnte, die diese Vermögenswerte für Zahlungen verwendet.

„Die britische Gesetzgebung – und wir haben die Details offensichtlich nicht gesehen – kann dies möglicherweise nicht berücksichtigen. Es könnte nur darüber schweigen “, sagte er, in diesem Fall erhalten britische Spieler bessere Liquiditätsspreads und niedrigere Kosten. „Das ist in Großbritannien besser, ich denke, es gibt mehr Flexibilität.“

In der Vergangenheit lagen die Kreditzinsen für an den US-Dollar gebundene Stablecoins bei 9 % bis 13 % – und selbst wenn sich diese während des Krypto-Winters beruhigt haben, haben die Zentralbanken auf der ganzen Welt die Zinssätze für Bargeld erhöht, was Stablecoins ohne Vergütung relativ weniger attraktiv macht .

Das Vereinigte Königreich plant mehrere Regelungen für den Kryptosektor, darunter eine für Stablecoins. In ihrer Konsultation zu Stablecoins im Januar 2021 sagte sie, dass die Krypto der bestehenden Zahlungsgesetzgebung unterliegen sollte, wobei die Bank of England wichtige Stablecoins reguliert, die Auswirkungen auf den gesamten Finanzsektor haben könnten.

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Im Gegensatz zur EU lassen die britischen Krypto-Vorschläge Bereiche wie Abwicklung und Finanzberatung aus, beinhalten aber Krypto-Kredite, sagte Dea Markova, Geschäftsführerin von Forefront Advisers, gegenüber CoinDesk. Das liegt vielleicht daran, dass einige hochkarätige Kreditgeber wie Celsius und Voyager in der Zeit seit dem ersten Vorschlag von MiCA gescheitert sind.

Das Vereinigte Königreich wagt sich auch in Bereiche, die die EU zweideutig gelassen hat – wie die knifflige Frage, ob Börsen ein Weißbuch mit Offenlegungen für Anleger für weit verbreitete Vermögenswerte wie Bitcoin (BTC) veröffentlichen müssen, sagte Markova.

„Der britische Ansatz lässt Bitcoin, Ethereum oder andere durch Mining oder Validierung generierte Token nicht außerhalb des Geltungsbereichs“, sagte sie. „Sie werden Zulassungs- und Offenlegungspflichten unterliegen.“

In anderen Bereichen wie der Behandlung von nicht fungiblen Token könnte es auch mehr Abweichungen geben, sagte sie – obwohl unklar ist, wie, da in beiden Fällen die Einzelheiten der Regelsetzung durch die Aufsichtsbehörden der Financial Conduct Authority und der Europäischen überlassen wurden Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde.

Ein wichtiger Strang der britischen Brexit-Debatte war, ob das Land in der Lage sein wird, seinen eigenen Weg zu gehen oder sich tatsächlich weiterhin von seinem engen Nachbarn diktieren zu lassen, und für Ballon Ossio ist die Jury noch nicht entschieden.

„Ob wir Regeln aufstellen oder Regeln aufstellen, weiß ich nicht“, sagte er. „So viel zu den Brexit-Freiheiten.“

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