Sei vorsichtig mit deinen Wünschen? Die Regulierungsbehörden beschleunigen das Vorgehen gegen die Kryptoindustrie

Nach einem Jahr 2022, das Ausfälle beim Austausch von Kryptowährungen, Insolvenzen und eine Flut von Betrugsvorwürfen beinhaltete, beginnen die Aufsichtsbehörden damit, die Branche in einem Jahr, das durch die Durchsetzung definiert werden könnte, hart durchgreifen zu wollen.

Viele in der Branche hatten die notwendige Klarheit über den rechtlichen Status verschiedener Formen digitaler Assets gefordert, um schlechte Akteure zu vertreiben, aber die bisherigen Schritte in diesem Monat gegen die US-Kryptobörse Kraken und den Stablecoin-Emittenten Paxos Trust Company haben einige Angst ausgelöst .

Am Donnerstag schloss Kraken seine Krypto-Staking-Programme und zahlte eine Strafe von 30 Millionen US-Dollar, nachdem die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) erklärt hatte, dass sie gegen das Wertpapiergesetz verstoßen hätten. Paxos hat auf Anordnung des New Yorker Finanzministeriums die Prägung der Stablecoin Binance USD (BUSD) eingestellt, die mit 16 Milliarden US-Dollar besichert ist.

„Die Maßnahmen der SEC scheinen weit daneben zu liegen“, sagte Marcus Sotiriou, Marktanalyst beim in Großbritannien ansässigen Makler für digitale Vermögenswerte GlobalBlock. „Sie haben BUSD als Wertpapier bezeichnet, aber hart gebundene Stablecoins haben keine Gewinnerwartung und haben einen festen Preis, wie Geschenkkarten mit Guthaben“, sagte er in einem E-Mail-Kommentar.

Im Fall von Krakens 30-Millionen-Dollar-Geldstrafe wird das Geld nicht zur Rückerstattung verwendet, da es keine Opfer gibt, sagte Sotiriou. „Regulierung durch Durchsetzung ist für Krypto-Enthusiasten verwirrend“, fügte er hinzu.

Das ist eine Ansicht, die in der SEC selbst widergespiegelt wird.

SEC-Kommissarin Hester Peirce kritisierte am Donnerstag öffentlich das Vorgehen ihrer eigenen Behörde gegen Kraken. „Eine paternalistische und faule Regulierungsbehörde entscheidet sich für eine Lösung wie die in diesem Vergleich: Leiten Sie kein öffentliches Verfahren ein, um ein praktikables Registrierungsverfahren zu entwickeln, das Anlegern wertvolle Informationen liefert, sondern schließen Sie es einfach“, sagte Peirce.

Peirce und Sotiriou argumentierten auch, dass die SEC Kryptowährungsoperationen angewiesen habe, eine Registrierung zu beantragen, doch wenn sie dies tun, stoßen sie auf eine Wand.

„Die Leute versuchen verzweifelt herauszufinden, wie sie ein Produkt legal anbieten können, ohne eine Anleitung zu erhalten“, sagte Sotiriou.

Viel auf dem Spiel

Nur wenige Tage vor der Aktion der SEC gegen Kraken twitterte Brian Armstrong, der Vorstandsvorsitzende von Coinbase Global Inc., der größten US-Kryptobörse, er habe Gerüchte gehört, dass die SEC versuchen könnte, gegen das Staking in der Branche vorzugehen. Der SEC-Plan sei eine „schreckliche Idee“, sagte Armstrong.

Staking bezieht sich auf den Prozess, bei dem Krypto-Investoren Token in bestimmte Blockchains hinterlegen, um das Netzwerk zu sichern und dafür Belohnungen zu erhalten – typischerweise mehr Token. Die Praxis ist weit verbreitet in verschiedenen „Proof-of-Stake“ (PoS)-Blockchains, einschließlich Ethereum, der zweitgrößten.

„Staking bringt viele positive Verbesserungen für den Bereich, einschließlich Skalierbarkeit, erhöhte Sicherheit und reduzierte CO2-Bilanz“, sagte Armstrong und fügte hinzu, dass das Unternehmen seine eigenen Staking-Dienste „glücklich vor Gericht verteidigen“ werde

Ein mögliches Vorgehen gegen das Staking wirft Fragen zur Zukunft von Ethereum auf, der zweitgrößten Blockchain der Welt, die im September letzten Jahres zu einem PoS-Konsensmechanismus überging.

Die SEC sagte, wenn Investoren Token für Staking-as-a-Service-Anbieter bereitstellen, „verlieren sie die Kontrolle über diese Token und übernehmen die mit diesen Plattformen verbundenen Risiken mit sehr geringem Schutz“.

Staking-Dienstleister liefern im Allgemeinen keine ordnungsgemäßen Offenlegungen, Gensler sagte am Donnerstag in einem Twitter-Video. „Als Investor gibt es derzeit keine verlässliche Möglichkeit, diese wichtigen Anlagefragen zu beantworten“, sagte er

FTX-Fallout

Einige Kommentatoren sagten jedoch, die harte Linie der Aufsichtsbehörden sei verständlich nach der Implosion von Terra-Luna im Wert von 40 Milliarden US-Dollar im vergangenen Jahr, dem Zusammenbruch des Krypto-Hedgefonds Three Arrows Capital mit geschätzten 3 Milliarden US-Dollar an Verbindlichkeiten, gefolgt von der Insolvenz des FTX-Kryptobörse inmitten von Betrugsvorwürfen

„In Anbetracht der jüngsten FTX-Situation ist es natürlich, dass die SEC reagiert, indem sie mehr Druck und Vorschriften auf den Kryptomarkt ausübt, wie zum Beispiel die Prüfung, ob Stablecoins durch vertrauenswürdige Wertpapiere gedeckt sind“, sagte Stanislav Havryliuk, Chief Organizational Officer bei der Digital Asset Investment Platform Zonda, in einer E-Mail-Erklärung.

Die auf den Bahamas ansässige FTX.com war eine der größten Krypto-Börsen der Welt, bevor sie im November letzten Jahres aufgrund mutmaßlichen Fehlverhaltens von Unternehmen zusammenbrach und dadurch etwa 25 % der Marktkapitalisierung der Kryptowährung vernichtete.

„Obwohl es einen Moment dauern könnte, eine Einigung zwischen den US-Aufsichtsbehörden und der Kryptoindustrie zu erzielen“, sagte Havryliuk, „glaube ich, dass das Ergebnis für alle Beteiligten von Vorteil sein wird, da alle Aktivitäten mit der Sicherheit der kryptobasierten Lösungen durchgeführt werden und Marktteilnehmer im Auge.“

Ein Stablecoin ist ein Krypto-Token, das an den Wert eines Vermögenswerts – im Fall von BUSD der US-Dollar – gebunden und durch den zugrunde liegenden Vermögenswert besichert ist. BUSD wurde von Paxos und der Börse Binance gemeinsam entwickelt. Der auf Ethereum basierende Stablecoin wird von Paxos ausgegeben und verwaltet.

„Binance lizenziert seine Marke an Paxos zur Verwendung mit BUSD, das vollständig im Besitz von Paxos ist und vom NY Department of Financial Services reguliert/beaufsichtigt wird“, sagte ein Sprecher von Binance in einer E-Mail-Erklärung.

„Das Staking-Produkt von Kraken ist meiner Meinung nach eindeutig ein Wertpapier, daher würde ich nicht sagen, dass dies ein Fall von Überregulierung ist“, sagte Rafael Padilla, Anwalt und Mitbegründer der Blockchain-Entwicklungsorganisation BlockDevs Asia, in einem Telegram-Beitrag.

„BUSD als Wertpapier zu betrachten, ist jedoch immer noch eine Grauzone. Die geplante Klage der US-SEC gegen Paxos scheint darauf abzuzielen, die Vorstellung zu testen, dass eine zentralisierte Stablecoin ein Wertpapier darstellen könnte.“

Das Problem für Alex Tapscott, Mitbegründer der Denkfabrik Blockchain Research Institute, sind die Methoden der Regulierungsbehörden.

„Die Durchsetzung, die wir bei Krypto gesehen haben, ist uneinheitlich, sie ist willkürlich“, sagte Tapscott in einem Videointerview mit Forkast.

„Es scheint eher zufällige Akteure als die schlechtesten Akteure herauszugreifen, und ich denke, dass dies im Allgemeinen zu einer Erosion des Vertrauens in Regulierungsbehörden und politische Entscheidungsträger führt, um die Bedingungen für den Erfolg dieser Branche zu schaffen.“