Südkoreas Kryptofirmen müssen sich unter neuen Richtlinien selbst regulieren

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Südkoreanische Wertpapierfirmen und Token-Emittenten haben nun eine gewisse Klarheit darüber, wie Sicherheits-Token gemäß den am Montag veröffentlichten neuen Leitlinien definiert werden.

Die südkoreanische Finanzdienstleistungskommission hat Sicherheitstoken als Token definiert, die mithilfe der Distributed-Ledger-Technologie digitalisiert werden, wodurch das Land mit anderen Gerichtsbarkeiten in der weiteren asiatischen Region in Einklang gebracht wird.

Unter diesen Leitlinien wird es zunächst den Unternehmen obliegen, sich selbst zu regulieren.

„Südkoreas Ansatz, den Umfang von Security Token Offerings an die Definition von Wertpapieren zu binden, stimmt weitgehend mit anderen Aufsichtsbehörden wie Singapur und Hongkong überein“, sagte Angela Ang, Senior Policy Advisor beim Blockchain-Geheimdienst TRM Labs und ehemalige Aufsichtsbehörde bei die Währungsbehörde von Singapur.

Die regulatorische Klarheit „sollte die Innovation digitaler Vermögenswerte auf den südkoreanischen Kapitalmärkten fördern“, sagte Ang.

Vor der Veröffentlichung der Leitlinien waren traditionelle Wertpapierfirmen beim Eintritt in den Markt vorsichtig gewesen.

„Die Grundhaltung, die das Wertpapierrecht auf Token anwenden kann, war ähnlich [to the U.S.]“, sagte Mooni Kim, ausländische Anwältin bei der Anwaltskanzlei Kim & Chang. „Die Frage ‚Wie?‘ immer gefolgt.“

Akteure im traditionellen Finanzwesen, die bereits Wertpapierlizenzen besitzen, reagieren bereits. Einer davon ist Shinhan Investment and Securities, eines der größten Wertpapierunternehmen des Landes, das andere Unternehmen eingeladen hat, sich einer Allianz anzuschließen, um Anleger über die Vorteile von Token-Wertpapieren zu informieren und Standards und bewährte Verfahren für die Ausgabe und den Handel festzulegen.

„Wertpapierfirmen scheinen etwas Hoffnung darauf zu haben, aber ich glaube nicht, dass es unser Geschäft so sehr beeinflussen wird“, sagte ein Krypto-Exchange-Manager, der unter der Bedingung der Anonymität sprach, um seine Beziehung zu den lokalen Aufsichtsbehörden zu wahren. Er sagte, dass er die Leitlinien nicht als Zeichen dafür sehe, dass die Aufsichtsbehörden die Kryptoindustrie ermutigen.

„Wertpapiere sind bereits auf dem Wertpapiermarkt erhältlich“, sagte er. „Vielleicht sollte die genaue Definition der Asset-Typen an erster Stelle stehen.“

Er sagte, dass er erneut auf den Ausgang der Klage der US-Börsenaufsichtsbehörde Ripple warte. Er möchte nicht, dass Südkorea dem Rest der Welt bei der Regulierung vorauseilt.

„Es ist gut für Investoren“, sagte diese Führungskraft über die Leitlinien, denn „Korea Securities Depository wird die Gesamtmenge der ausgegebenen Vermögenswerte kontrollieren und die Token-Emittenten im Auge behalten“.

Im vergangenen Jahr hat das südkoreanische Glücksspielunternehmen Wemade angeblich eine falsche Offenlegung der Anzahl der von ihm ausgegebenen Wemix-Token gemacht, was dazu führte, dass große Krypto-Börsen Wemix von der Börse nahmen.

Selbsteinschätzung

Der Gesetzgeber wird als nächstes wichtige bestehende Gesetze umgestalten, um Sicherheitstoken abzudecken. Die Regulierungsbehörden werden Änderungen des Kapitalmarktgesetzes und des Gesetzes über elektronische Wertpapiere vorschlagen, die der Nationalversammlung in der ersten Hälfte dieses Jahres vorgelegt werden.

Nach dem Zusammenbruch der UST-Stablecoin des Terra-Systems im vergangenen Jahr haben die südkoreanischen Regulierungsbehörden auf einen strengeren Schutz der Verbraucher und die Ausarbeitung eines Regulierungsrahmens für die Kryptoindustrie hingearbeitet, der schließlich im Digital Asset Basic Act Gestalt annehmen wird.

Dennoch werden die Unternehmen den ersten Schritt tun, indem sie sich selbst regulieren. Die Leitlinien verlangen von interessierten Parteien wie Emittenten und Maklern, festzustellen, ob es sich bei einem Token um ein Wertpapier handelt oder nicht.

Krypto-Spieler müssen ihre eigene Klassifizierung durchlaufen und ihre zugehörigen Token bewerten, um zu sehen, ob sie sich vorschlagen müssen, um unter dem Wertpapierregime reguliert zu werden, sagte Kim.

Unternehmen, die keine wertpapierbezogenen Lizenzen besitzen, müssen den Prozess zur Erlangung von Lizenzen durchlaufen, der je nach Lizenz und Geschäftsmodell des Unternehmens ein bis zwei Jahre dauern kann.

Ang erwartet wachsende Schmerzen, wenn Unternehmen und Aufsichtsbehörden sich darüber einigen, was ein Wertpapier ist und was nicht.

Dennoch „bietet der FSC detaillierte Anleitungen, um diese Entscheidung zu treffen, und wird wahrscheinlich jede Entscheidung von Fall zu Fall bewerten“, sagte Ang.