Ein neuer Bericht des Financial Stability Board zielt auf die Welt der dezentralisierten Finanzen (DeFi) und fügte hinzu, dass sich die „sich schnell entwickelnde“ Nische „nicht wesentlich von der traditionellen Finanzierung unterscheide“.
Der FSB ist eine internationale Organisation, die alle großen Volkswirtschaften der G20 vertritt und Ratschläge und Empfehlungen zum weltweiten Finanzsystem herausgibt.
„Bei dem Versuch, einige der Funktionen des traditionellen Finanzsystems zu replizieren, erbt DeFi die Schwachstellen dieses Systems und verstärkt diese möglicherweise“, heißt es in dem Bericht.
Der weitreichende Bericht geht auf die Ähnlichkeiten mit dem traditionellen Finanzwesen ein und kritisiert den „tatsächlichen Grad der Dezentralisierung“ der Nische, die Gefahr von Kryptobrücken und darin gefundene Fehler intelligente Verträge die die Anwendungen von DeFi untermauern.
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Der FSB argumentierte, dass die „besorgniserregendste“ Schwachstelle jedoch das „Run-Risk“ auf Kreditplattformen bleibe Stallmünzen.
„Die automatische Liquidation von Sicherheiten in Smart Contracts, die je nach Protokolldesign unterschiedlich auf die Teilnehmer angewendet werden kann, ist ein Hauptgrund, warum die Deleveraging-Dynamik in DeFi besonders störend sein kann“, heißt es in dem Bericht.
Umgekehrt vermeiden das traditionelle Finanzwesen und sein Netzwerk von konformen Beratern solche Störungen durch eine „geordnete Liquidation“. Der FSB sagte auch, dass die Messung der Höhe der Hebelwirkung bei DeFi „schwierig abzuschätzen“ sei, was es besonders schwierig mache, das zu identifizieren, was die Organisation als „Kollateralketten“ bezeichnet.
Entscheidend ist, dass die Wäscheliste des FSB mit Schwachstellen und Risiken der Gruppe insofern Sorge bereitet, als sie „traditionelle Finanzen und die Realwirtschaft“ betreffen.
Obwohl diese Verbindungen derzeit „begrenzt“ sind, sagte die Organisation, dass „wenn das DeFi-Ökosystem erheblich wachsen und infolge der breiteren Einführung von Krypto-Assets und der Entwicklung von Anwendungsfällen in der realen Welt stärker zum Mainstream werden würde, dann würden Verknüpfungen dies tun zu vertiefen und den Spielraum für Spillover zu erweitern [traditional finance] und die Realwirtschaft würde zunehmen.“
Der Bericht empfiehlt daher, DeFi in den Überwachungsrahmen des FSB aufzunehmen und zu bestimmen, ob die derzeitigen Regulierungssysteme „verbessert werden sollten, um DeFi-spezifische Risiken anzuerkennen“.
DeFi in einer Post-FTX-Industrie
Die inzwischen nicht mehr existierende Krypto-Börse FTX wird insgesamt 28 Mal im Bericht des FSB über dezentralisierte Finanzen erwähnt. Der aufsehenerregende Zusammenbruch des Unternehmens im vergangenen November versetzte die gesamte Branche in Schockwellen und führte, so der Bericht, dazu, dass verschiedene dezentrale Alternativen unmittelbar danach zusätzliche Marktanteile eroberten.
Dennoch argumentiert der FSB: „DeFi-Protokolle unterliegen verschiedenen Betriebs- und Governance-Problemen, die ihre Reichweite und Attraktivität gegenüber CEXs einschränken können.“
Wer ist berechtigt, seine Krypto von bankrottem Celsius zurückzubekommen?
Andere katastrophale Implosionen, darunter Terra und Celsius, sind ebenfalls in dem Bericht enthalten.
Bei der früheren Veranstaltung verschwanden rund 40 Milliarden US-Dollar an Investorengeldern, als die algorithmische Stablecoin des Projekts abstürzte, und wird als Beispiel für das von der Organisation erstmals erwähnte „Run-Risiko“ angeführt. Der bankrotte Krypto-Kreditgeber wird als Folge des Zusammenbruchs von Terra hervorgehoben, da Celsius benötigt wurde, um die Abhebungen zu diesem Zeitpunkt zu stoppen.
Quelle: Liam J. Kelly von Yahoo Finance
