S&P 500, Dollar, EURUSD, GBPUSD und AUDUSD USDJPY, Gesprächsthemen:
- Die Marktperspektive: EURUSD Bärisch unter 1,08; USDJPY Bullisch über 133
- Eine bis Donnerstag schwache Risikoaversion fand während der Donnerstagssitzung einen Kampf, aber die Benchmarks treten am Freitag an der Schwelle zu herausragenden technischen Niveaus ein
- Bei dem die S&P500 gegen die Unterstützung des bullischen Trendkanals für 2023 lehnt, ist der Dollar bereit, seinem Status als sicherer Hafen mit einer Inszenierung wie dem Saldo von EURUSD bei 1,0650 gerecht zu werden
Wir nähern uns dem Wochenende und es gibt die zusätzliche Vorfreude auf den verlängerten Feiertags-Liquiditätsabfluss bis Montag an den US-Märkten. Normalerweise wäre dies eine Gelegenheit für die Märkte, sich einfach in etablierte Bereiche einzupendeln und zuzulassen, dass kurzfristige Prämien bei impliziten Volatilitätsindikatoren einfach abfließen. Es ist jedoch noch nicht lange her, dass wir Zeuge kritischer technischer Entwicklungen wurden, kurz bevor Wochenendabflüsse auftraten, was dazu führte, dass die Märkte über ganze Wochenenden mit spekulativen Absichten verweilten, nur um den Faden in der nächsten Woche wieder aufzunehmen. Wie groß ist die Wahrscheinlichkeit, dass wir in diesem Jahr noch einem dieser Ausreißerereignisse gegenüberstehen? Typischerweise würde ich sagen, dass Staus bei Kennzahlen wie dem S&P 500 (Kanal und Keil) oder dem Dow Jones Industrial Average (horizontale Spanne und Dreieck) leicht zu beobachtende Muster sind und der VIX immer noch im unteren 10. Perzentil seiner letztjährigen Spanne liegt höhere Wahrscheinlichkeit des Ergebnisses „Weg des geringsten Widerstands“. Auf der anderen Seite gibt es einige provokative Tests auf den Charts – wie die S&P 500 Emini-Futures, die den einfachen gleitenden 20-Tage-Durchschnitt und den Kanalboden vor dem Handel in Tokio abrutschen. Darüber hinaus birgt der Unterschied zwischen den Szenarien potenziell dramatisch unterschiedliche Tempi, sollte sich am Ende der Woche eine Anklage der Angst zeigen, im Gegensatz zu einem ruhigen Eingewöhnen in einen unangenehmen Schlag zugunsten der Bullen.
Chart der S&P 500 Emini Futures mit 20-Tages-SMA, Volumen und 1-Tages-Änderungsrate (täglich)
Diagramm Erstellt am Tradingview-Plattform
Während viele Trader ihre bevorzugten „Risikoanlagen“ haben, besteht in der Regel weitaus weniger Interesse an sicheren Häfen. In einer Welt, die eine „Long Only“-Perspektive zu fördern scheint, in der der Aktienhandel im vergangenen Jahrhundert das häufigste Marktengagement für Anleger darstellte, ist das nicht allzu überraschend. Allerdings sind die Marktbewegungen in einem „Risk Off“-Szenario weitaus aggressiver als der typische Anstieg. Während es Vermögenswerte wie Gold, Staatsanleihen, Geldmärkte und andere gibt, auf die in Lehrbüchern verwiesen wird; Der Dollar ist angesichts seiner ultimativen Liquidität und seiner derzeit größeren Empfindlichkeit gegenüber Abwärtsbewegungen bei spekulativen Vermögenswerten vielleicht mein bevorzugter Hafen. Wir haben gesehen, dass der jüngste Anstieg des DXY-Dollar-Index mehr von dem neuen Auftrieb der Fed-Zinserwartungen profitiert hat, aber das Aufwärtspotenzial der restriktiven Marktaussichten wird wahrscheinlich sehr begrenzt sein, da zwischen den offiziellen Aktualisierungen große Lücken liegen. Alternativ ist die Stimmung leichtfertig und kann „aus heiterem Himmel“ explodieren. Sollte der S&P 500 während der Handelszeiten am Freitag in seine vorläufige Pause einbrechen, wird er wahrscheinlich wiederum den VIX belasten und dem Greenback einen stärkeren Schub geben.
Diagramm des DXY-Dollar-Index, überlagert mit dem impliziten Fed-Fonds-Kurs vom August 2023, 20- und 60-Tage-Korrelation (täglich)
Diagramm Erstellt am Tradingview-Plattform
Der DXY-Index kann eine gute Referenz für die Gesundheit der Währung sein, aber es ist nicht das, was die meisten aktiven Devisenhändler überwachen, um ihre Calls auf Momentum zu tätigen. USDJPY war aus diesem Grund für mich von größerem Interesse, und der Durchbruch über 133 Anfang dieser Woche war bemerkenswert, aber ein einzelnes Paar – selbst ein liquides wie dieses – wird den Dollar nicht insgesamt definieren. Wenn wir jedoch sehen, dass sich mehr der „Majors“ einem breiteren USD-Gebot anpassen; das Potenzial für eine produktive Weiterführung wird erheblich steigen. In erster Linie gilt meine Aufmerksamkeit dem EURUSD. Das liquideste Währungspaar der Welt, abgesehen von keinem, haben wir eine Reihe niedrigerer Tiefs, die den Druck auf die untere Grenze (ungefähr 1,0650) der letzten zwei Wochen gehalten haben. Darunter gibt es mehr technische Unterstützung (ein Cluster von Fibs), aber mehr Pausen könnten eine leistungsfähigere Dynamik bewirken.
Chart von EURUSD mit 20- und 100-Tages-SMAs, 10-Tages-Historischer Bereich (täglich)
Diagramm Erstellt am Tradingview-Plattform
In einer ähnlichen Position wie EURUSD tritt GBPUSD in den Freitag ein und droht mit einem Bruch der dreimonatigen Unterstützung des steigenden Dreiecks. Meine Trendlinie lag bei 1,2000, aber der spezifische technische Strahl ist weniger wichtig als der Aufbau von Traktion in Richtung eines rückläufigeren Fortschritts. Es war bemerkenswert, dass der zusätzliche Druck der britischen Inflation Anfang dieser Woche – der viele andere Sterling-Crosses in eine deutliche Bewegung versetzte – für das Sterling gedämpft wurde. Wenn wir hier das Februar-Tief herausnehmen und dann zum 100-Tages-SMA übergehen, könnte dies in der breiteren Sicht des Dollars viel Wärme erzeugen.
Diagramm von GBPUSD mit 20- und 100-Tages-SMAs (täglich)
Diagramm Erstellt am Tradingview-Plattform
Viel weiter unten auf der Liquiditätsskala der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) zu EURUSD, USDJPY und GBPUSD befindet sich AUDUSD. Dies ist nicht die Art von Kreuz, die allein ein Engagement der größten Währung der Welt motivieren würde. Dennoch suche ich in diesem Fall keinen Anführer, weil die Bedingungen nicht einfach nach einem grundlegenden oder technischen Katalysator suchen. Was wir suchen, ist Breite in der Bewegung des Dollars, um eine Liquiditätsbeschränkung zu überwinden. Daher würde ein Bruch des Kopf-und-Schulter-Musters hier einem produktiven Dollar-Wochenende erhebliches Gewicht verleihen.
Diagramm von AUDUSD mit 20-, 50- und 100-Tages-SMAs (täglich)
Diagramm Erstellt am Tradingview-Plattform
Für das Ereignisrisiko glaube ich, dass jede Volatilität des Marktes an erster Stelle stehen würde und die Notierungen, die wir am Freitag haben, im Nachhinein als Rechtfertigung dienen würden – deshalb ist es wichtig, sich nicht auf das Dogma eines einzelnen Analysetyps festzulegen. Nichtsdestotrotz denke ich, dass die US-Importinflation für die Geldpolitik sprechen könnte, während der Leitindex des Conference Board kürzlich als „Rezessions“-Signal aufgefallen ist. Das Pfund wird auch britische Einzelhandelsumsätze haben, während der Loonie von der Upstream-Inflation profitieren wird. Dann gibt es auch noch die Ablaufoptionen, die häufig zu Verzerrungen in „der Rolle“ führen können.
Top globales makroökonomisches Ereignisrisiko für Freitag und nächste Woche
Kalender Erstellt von John Kicklighter
Quelle:
John Kicklighter,
von DailyFX
