(Bloomberg) – Eine Flut von Krypto-Sonden in den USA veranlasst angeschlagene Digital-Asset-Unternehmen, sich nach Finanzzentren in Übersee umzusehen, was die Position des Landes als Eckpfeiler der Branche trübt.
Meistgelesen von Bloomberg
China schlägt mit Sanktionen gegen Lockheed und Raytheon auf die USA zurück
Die Passagiere nehmen einen 16-stündigen Flug ins Nirgendwo Nach der Kehrtwende von Auckland nach New York
Das Verschwinden von Star Banker verunsichert Chinas Geschäftselite
Tesla ruft mehr als 362.000 Autos wegen Crash-Risikos beim Selbstfahren zurück
China warnt vor Vergeltungsmaßnahmen gegen die USA wegen Ballon-Saga
Laut Interviews mit mehr als einem Dutzend Führungskräften, ehemaligen Aufsichtsbehörden, Investoren und Analysten sind Singapur, Hongkong, Europa und Dubai dank ihrer Regulierungsbemühungen, Steuervorteile und freundlicheren Regierungen für Kryptowährungsunternehmen attraktiver.
Manager beklagten das, was sie in den USA als „Regulierung durch Durchsetzung“ bezeichneten, was dazu geführt hat, dass die Behörden hart gegen Aktivitäten vorgegangen sind, die Regeln brechen, anstatt neue Gesetze zu erlassen, die speziell auf digitale Vermögenswerte zugeschnitten sind.
Lesen Sie: US Crackdown versucht, Krypto wieder an den Rand der Finanzen zu drängen
„Angesichts der zunehmenden behördlichen Prüfung und Durchsetzung, die wir beobachten konnten, werden mehrere US-Krypto-Investoren etwas nervös“, sagte Zhuling Chen, der Chief Executive Officer und Gründer des in Singapur ansässigen Staking-Unternehmens RockX, der Anrufe von Investoren entgegengenommen hat, darunter Hedgefonds, Investmentfonds und kleine zentralisierte Börsen. „Wer Interesse hat und in Krypto bleiben will, wird freundlichere Länder wählen, in denen die Regeln klar sind.“
In etwas mehr als einer Woche hat die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission eine Reihe von Durchsetzungsmaßnahmen durchgeführt. Der Watchdog kündigte am 9. Februar eine Einigung über 30 Millionen Dollar mit der Krypto-Börse Kraken an und wies das Unternehmen an, seine sogenannten Staking-Dienste auszusetzen. Einige Tage später gab der Stablecoin-Emittent Paxos Trust Co. bekannt, dass er die Ausgabe einer seiner Stablecoins auf Anordnung seiner staatlichen Regulierungsbehörde und nach Erhalt der Mitteilung der SEC, dass er beabsichtige, die Firma zu verklagen, einstellen werde.
Die Bundesaufsichtsbehörde krönte die Woche mit einer Klage gegen den Krypto-Flüchtling Do Kwon und seine Firma Terraform Labs, die Betrug mit der gescheiterten Stablecoin TerraUSD vorwerfen, die im vergangenen Jahr einen Marktwert von mehr als 40 Milliarden US-Dollar vernichtet hat. Die SEC hat auch Änderungen der Vorschriften zur Krypto-Verwahrung vorgeschlagen, die es Hedgefonds erschweren könnten, Unternehmen zu finden, die ihre digitalen Vermögenswerte verwahren.
Die zunehmende Überprüfung hat Kryptoassets gepeitscht. Bitcoin begann einen stetigen Rückgang, als die Nachricht über den Kraken-Deal der SEC bekannt wurde, und stieg dann am Donnerstag in die Höhe. Der Token verlor am Freitagmorgen in New York 3 % und malte mit den meisten anderen digitalen Münzen ein rotes Meer.
Die Hektik der Aktivitäten hat einige ermutigt, freundlichere Küsten in Betracht zu ziehen.
Mehrere Investoren haben Gespräche mit RockX aufgenommen, um ihre Aktivitäten über die US-Grenzen hinaus auszuweiten und „ihre regulatorischen Risiken zu diversifizieren“, sagte Zhuling gegenüber Bloomberg News. Staking ist ein Prozess, bei dem Anleger ihre Vermögenswerte in einer Blockchain sperren, um Transaktionen zu bestellen und im Gegenzug Belohnungen zu erhalten.
In Hongkong kündigten die Aufsichtsbehörden im vergangenen Jahr Pläne an, ab Juni ein obligatorisches Börsenlizenzierungssystem einzuführen, während Dubai diesen Monat einen endgültigen Rahmen für Regeln für Kryptofirmen veröffentlichte, der es ihnen ermöglicht, eine vollständige behördliche Lizenz in der Stadt zu erhalten. Singapur stärkt auch seine regulatorische Position und schlägt nach dem Zusammenbruch des lokalen Hedgefonds Three Arrows Capital strengere Regeln für den Kryptohandel für Privatanleger vor.
Einige Jurisdiktionen wie Dubai und Singapur bieten auch vorteilhafte Steuersätze, was ihre Anziehungskraft auf Krypto-Unternehmer und Investoren erhöht.
Verschieben von Torpfosten
Kryptounternehmen beklagen sich seit langem über amorphe Regeln in Ländern, die bereits über große, etablierte Finanzindustrien verfügen. Klare Vorschriften – selbst strenge – sind besser als zu versuchen, allgemeinen Richtlinien zu folgen, sagen sie, die das Risiko bergen, ein Umfeld zu schaffen, in dem sich die Zielpfosten endlos verschieben, was es schwierig macht, ein Unternehmen auszubauen.
Es ist unwahrscheinlich, dass sich das Problem in den USA in absehbarer Zeit verbessern wird, wo sich der Gesetzgeber nicht auf mehrere Gesetzentwürfe einigen konnte, die zur Verwaltung der Branche vorgeschlagen wurden – selbst nachdem sich die Stimmung gegenüber Krypto nach dem Zusammenbruch der FTX-Börse im November verschlechtert hatte.
Jeff Dorman, Chief Investment Officer bei Arca, sagte, die neuen Unternehmen, mit denen seine Digital-Asset-Investmentfirma spricht oder in die sie investiert hat, „kümmern sich nicht einmal um die USA“.
„Von einem Präzedenzfall aus gesehen gibt es hier in den USA Unternehmen, die versucht haben, die Gesetze einzuhalten, und genau diese werden derzeit ins Visier genommen“, sagte er. „Es ist sehr herausfordernd, in einer unbekannten Umgebung zu operieren.“
Indem die USA die Durchsetzung bevorzugen, anstatt Regeln im Einklang mit anderen Regionen zu verabschieden, haben sowohl Regulierungsbehörden als auch Unternehmen mit einem „im Wesentlichen Ratespiel darüber, was als nächstes kommen könnte“, zu kämpfen, sagte Sheila Warren, CEO der Interessenvertretung Crypto Council for Innovation .
Im vergangenen Jahr empfahlen die G20, das Financial Stability Board und die Financial Action Task Force einseitig eine stärkere globale Koordinierung im Kryptobereich, auch in aufstrebenden Bereichen wie der dezentralen Finanzierung. Das würde es Unternehmen erschweren, sich zwischen Gerichtsbarkeiten auf der Grundlage regulatorischer Bequemlichkeit zu entscheiden.
Lesen Sie: Krypto-Risiken erfordern die gleiche Prüfung wie die Wall Street, sagt der FSB
In der Zwischenzeit machen Regionen außerhalb der USA Fortschritte, indem sie neue Regeln zementieren.
Die Markets-in-Cryptoassets-Richtlinie der Europäischen Union – ein wichtiger Rechtsakt, an dem der Block seit 2020 arbeitet – soll im April fertiggestellt werden. Der britische Premierminister Rishi Sunak hat die Strategie für die digitale Industrie zu einem wichtigen Teil seiner Agenda gemacht, und Großbritannien hat diesen Monat Pläne vorgestellt, Krypto-Unternehmen unter die bestehenden Gesetze der Finanzindustrie zu bringen.
Laut dem EMEA-Vizepräsidenten von Coinbase Global Inc., Daniel Seifert, täten die USA gut daran, sich an dem Beispiel der Regierungen in der EU, Großbritannien und Dubai zu orientieren. Die Krypto-Börse hat in den letzten Monaten ihre europäische Präsenz ausgebaut, einschließlich der Ernennung von Führungskräften und der Registrierung ihres Geschäfts in Großbritannien, Irland, Italien und den Niederlanden.
„Es ist wahrscheinlich ein Kinderspiel, dass die USA als Rahmenbedingungen sie zu einem weniger attraktiven Ort für Investitionen machen“, sagte Seifert in einem Interview. „Sie werden immer hören, dass Unternehmen Gewissheit mögen und wissen möchten, wo sie stehen, und die USA bieten das derzeit nicht wirklich für Kryptofirmen.“
Die Krypto-Börse Kraken, die ihr Staking-Produkt in den USA im Rahmen ihrer Einigung mit der SEC in diesem Monat eingestellt hat, konzentriert sich auf internationales Wachstum, obwohl sie kürzlich ihre Geschäfte in Japan und Abu Dhabi geschlossen hat. Blair Halliday, der Ex-Gemini UK-Chef, der im Oktober als neuer Country Manager abgeworben wurde, sagte, das Land sei mit über 200 dort ansässigen Mitarbeitern einer der Top-Märkte von Kraken auf internationaler Ebene.
In einem Interview im Januar wies er auf die Pro-Krypto-Stimmung der britischen Regierung und den etablierten Pool von Fintech- und Finanzdienstleistungstalenten des Landes hin.
Aufholen
Sicherlich ist der Heimatmarkt von Coinbase und Kraken immer noch bei weitem das am besten finanzierte Ziel für Kryptounternehmen – obwohl andere schnell an Boden gewinnen.
Laut Daten von PitchBook haben Unternehmen in den USA in diesem Jahr bisher 449,3 Millionen US-Dollar von Risikokapitalinvestoren eingeworben, etwa 40 % aller weltweiten Finanzierungen in diesem Quartal. Das ist ein Rückgang von 57 % im Vorjahresquartal, während Europa seinen Anteil in diesem Zeitraum von 5,7 % auf etwa 25 % mehr als verdreifacht hat.
Und die Vorstellung, dass Unternehmen für digitale Vermögenswerte Regeln begrüßen, ob streng oder nicht, nur solange sie klar sind, hat sich nicht immer bestätigt.
Als das New Yorker Finanzdienstleistungsministerium 2015 ein neues Lizenzregime einführte, drohten Kryptounternehmen damit, den Staat zu verlassen. Aber New York bleibt ein Zentrum für digitale Assets, und viele Unternehmen wählen die Stadt immer noch als wichtigen US-Standort.
Laut John Reed Stark, ehemaliger Leiter des Office of Internet Enforcement der SEC und jetzt Berater für Cybersicherheit, waren die bestehenden Regeln und Leitlinien der US-Behörden klar genug.
„Es gibt viele regulatorische Klarheiten, alles, was sie tun müssen, ist auf der SEC-Website nachzusehen“, sagte er. „Krypto-Unternehmen mögen die Antworten einfach nicht, die sie erhalten, wenn sie mit der SEC sprechen, denn wenn sie ihr Angebot registrieren wollen, erfordert dies ein Maß an Offenlegung, das diese Unternehmen nicht machen wollen.“
–Mit Unterstützung von Joanna Ossinger, Ben Bartenstein und Olga Kharif.
Meistgelesen von Bloomberg Businessweek
Der Kriegsmaschinerie der Welt geht die Munition aus
Der Hersteller von Zantac schwieg 40 Jahre lang über Krebsrisiken
Angst machte John McAfee reich. Es hat ihn auch ruiniert
Putins Krieg lähmt die Wirtschaft der Ukraine – und auch Russlands
Mit dem Ziel, das nächste Emirates zu werden, tätigt Air India einen Rekord-Jet-Kauf
©2023 Bloomberg-LP
Quelle: Emily Nicolle and Suvashree Ghosh von Yahoo Finance
